有机硅行业深度报告：扩产周期步入尾声，新领域引领新需求_23页_1mb

报告聚焦2025年有机硅行业分析，展现供需格局转变及新兴需求驱动。核心观点如下：

一）供需平衡优化
国内扩产周期收尾，海外产能加速出清。国内有机硅2019-2024年中间体产能CAGR达178%，2024年新增产能72万吨，至344万吨；展望2025年起，扩产周期结束预期明显，仅余内蒙古兴发10万吨规划产能。海外方面，受成本等影响，过去五年有机硅产能持续退出，如迈图、陶氏关闭超165万吨产能，2024年或继续出清。供需失衡或形成中间体维度的产能缺口，行业供给压力有望缓解。

二）需求持续增长
内需结构重塑，外需恢复向好。“新应用”加速替代，国内光伏、新能源汽车、电子电器等新兴产业需求高增；2024年建筑领域需求或大幅下滑，但新兴领域规模有望接力增长。中国有机硅消费量稳增，出口亦逆势高增长。全球尤其新兴经济体形成新的增长极。

三）周期触底回升
价格走低后的理性博弈。2022年后需求疲软，价格下降至成本线之下，但2024年开工率改善，显示供需有望修复，盈利弹性较大，结构性机会明显。

四）细分企业建议
短期关注出清带来的龙头优势，中长期把握产品高端化、终端化布局机会。建议关注合盛硅业、新安股份、兴发集团、东岳硅材、三友化工。

五）风险提示
原材料价格波动、贸易摩擦增多、下游需求放缓等。

报告于2025年2月7日发布，行业评级“优于大市”，强调有机硅作为“工业味精”的成长性，是新材料领域值得布局的品种。