20250308-国盛证券-通信行业周报_当下算力板块_弹性驱动为王_15页_829kb

算力板块：弹性驱动分析

国内算力市场：价格弹性驱动

当前AI快速发展，推动算力需求激增，导致供不应求。国内算力市场以价格弹性驱动为主，核心逻辑如下：

1. 数据中心：

   • 核心城市如北京、上海、广深地区因城市限制、电价和审批愈发严格，导致数据中心资源稀缺，价格上行压力明显。
   • 相关企业将受益于议价能力提升。

2. 算力租赁：

   • AI大模型技术迭代加速（如DeepSeek R1、QwQ-32等），企业需快速部署算力，但芯片供应紧张，促使更多企业选择算力租赁。
   • 租赁模式降低中小企业和高校使用AI技术的成本门槛，需求增长潜力大。

3. 柴油发电机：

   • 北美AI数据中心建设激增，全球柴油发电机供需失衡，国际巨头优先供应海外，导致国内交期延长，价格上涨趋势明显。

海外算力市场：技术弹性驱动

海外市场以技术突破为主导，例如：

1. 技术领先：
   • 英伟达GTC大会（2025年3月）发布多项AI创新（如新芯片、云计算平台），可能推动新一轮需求。
   • OpenAI近日发布的GPT-4.5模型采用新监督技术减少“幻觉”，有望较快推出GPT-5，带动算力需求。

市场动态与趋势

• 近期国内算力产业链表现活跃，如中国移动智算规模达292EFLOPS，阿里推出开源模型QwQ-32，性能媲美DeepSeek-R1。
• 海外市场受技术利好驱动，但AI巨头股价波动较大，存在不确定性。

核心标的推荐

国内投资者建议关注：

• IDC与算力硬件：润泽科技、奥飞数据、中际旭创、新易盛、天孚通信。
• 技术配套企业：英维克（液冷）、中兴通讯、紫光股份。

风险提示

• AI发展不及预期、芯片供应短缺或市场竞争加剧。

综上，近期全球算力市场由“国产弹性”与“海外技术”双轮驱动，重点关注国内稀缺资源涨价与AI技术突破相关企业机会。