20260607-中国银河-海外算力行业周报_谷歌采购算力容量_MRVL纳入S_P500_14页_3mb

文档总结

核心内容

本周（2026.06.01-2026.06.05）主要指数回调，科技板块震荡幅度超过市场。S&P500 涨跌幅为 $-2.59%$，纳斯达克指数 $-4.68%$，道指 $-2.50%$。科技成长股为主的 Nasdaq-100 指数 $-4.53%$，费城半导体指数 $-4.74%$。科技板块整体表现疲软，其中芯片半导体和存储板块跌幅较大。

主要观点

1. Google 与 SpaceX 签署算力采购协议
   Google 同意从 2026 年 10 月至 2029 年 6 月向 SpaceX 采购算力容量，费用为每月 9.2 亿美元。采购内容包括约 11 万颗 NVIDIA GPU、CPU、内存及其他相关组件。协议从 2027 年起允许提前 90 天终止。该协议标志着太空算力基础设施商业化落地，也验证了 AI 巨头对高性能算力资源的需求已扩展至太空场景，并凸显了 SpaceX 在算力集群部署能力上的提升。

2. Marvell 和 Flex 纳入 S&P500 指数
   Marvell Technology 和 Flex 将在 2026 年 6 月 22 日开盘前被纳入 S&P500 指数，取代 Pool Corp. 和 Campbell’s。这反映了资本市场对算力网络全链条头部集中趋势的认可，同时结合 NVIDIA 与 Marvell 在 NVLink Fusion 上的合作，进一步巩固了 Marvell 在 AI 基础设施网络环节的头部地位。

3. Ciena 财报超预期，全年指引上调
   Ciena 在 2026Q2 实现收入 15.71 亿美元（YoY+39.5%），全年收入指引上调至 63 亿美元（中值同比增长 32%）。该业绩直接验证了 AI 驱动的网络基础设施建设已进入高景气兑现期，云客户与服务提供商对高速光网络和低时延互联的需求显著增长。

关键信息

• 行业表现

  • 一周主要指数回调，科技板块跌幅显著。
  • Nasdaq-100 周涨幅主要集中在货运及航天、消费及服务板块，跌幅集中在芯片半导体、存储板块。
  • 一周内所有子板块均下跌，跌幅前三为卫星通信（-13.24%）、行业应用（-5.65%）、算力服务（-5.02%）。

• 重要事件

  • NVIDIA 与 Microsoft 合作：推出智能体 AI 技术栈，覆盖 Windows 设备、Azure 云和本地部署，包括 RTX Spark、DGX Station for Windows、GPU 加速的 Microsoft Fabric 等。
  • Cisco 推出 AgenticOps 平台：整合网络、安全、计算、可观测性和协作产品，支持 AI 智能体与人类运维人员协同工作，已在美国进入受控可用阶段。
  • Motorola 收购 D-Fend Solutions：以 15 亿美元收购反无人机系统公司，强化其在公共安全和无人机管理领域的能力。
  • SpaceX 启动 IPO 路演：计划募资 750 亿美元，已吸引约 1500 亿美元认购，预计 6 月 11 日定价并上市。
  • CoreWeave 完成 NVIDIA Vera Rubin NVL72 部署：成为首家完成该系统部署验证的 AI 云服务商，显著提升推理性能和能效。

• 投资建议

  • 建议关注光模块/光通信相关标的：Lumentum（LITE）、Coherent（COHR）、Fabrinet（FN）、Corning Inc.（GLW）、Applied Optoelectronics（AAOI）等。
  • 设备制造相关标的：Ciena（CIEN）、Cisco Systems（CSCO）、Micron Technology（MU）等。
  • 运营商相关标的：AT&T（T）、Verizon（VZ）、T-Mobile US（TMUS）等。
  • 行业相关标的：Oracle（ORCL）、NVIDIA（NVDA）等。

风险提示

1. AIGC 应用推广不及预期的风险。
2. 下游 CSP 厂商 Capex 不及预期的风险。
3. 政策和技术摩擦的不确定性风险。
4. 5G 规模化商用推进不及预期的风险。

行业大事前瞻

• Oracle 将发布 AI 相关业绩预告：预计 2026 年 6 月 11 日发布相关业绩，关注其在 AI 算力产业链的表现。

总结

文档全面梳理了 2026 年 6 月第一周的海外算力行业表现、重要事件及投资建议。核心信息包括 Google 与 SpaceX 的算力采购协议、Marvell 和 Flex 被纳入 S&P500 指数、Ciena 财报超预期及全年指引上调，均显示出 AI 驱动下算力基础设施需求的强劲增长。同时，文档还指出各子板块的涨跌幅情况，以及相关企业如 NVIDIA、Cisco、CoreWeave 等在 AI 与算力领域的进展，为投资者提供了重要的参考依据。