20180827-安信证券-机械行业周报_重视油服设备拐点及业绩增长_新兴聚焦半导体设备_18页_816kb

机械行业周报总结

核心内容

2018年8月27日发布的机械行业周报指出，机械行业指数上涨0.8%，跑输沪深300指数（3.0%）。其中，油服设备、半导体设备、锂电设备涨幅领先，分别为2.82%、2.69%、2.03%。行业整体呈现分化趋势，部分子行业如智能物流、铁路设备、环保设备表现不佳。

主要观点

1. 政策驱动：下半年积极财政政策将加大基础设施投资力度，推动工程机械、轨交、核电设备需求增长。1.35万亿地方专项债券发行将保障在建项目资金需求，预计基建投资增速有望触底回升。
2. 油服设备景气度提升：油价中枢稳定在60-70美元，油服及设备产业链订单和业绩显著改善。中石油和中石化上半年净利润分别同比增长107%-122%和53.6%。建议关注油服板块，如杰瑞股份、通源石油等。
3. 半导体设备进口替代加速：中芯国际14纳米FinFET技术进入客户导入阶段，北方华创在宽禁带化合物半导体领域取得突破，获得批量采购订单。产业转移推动半导体设备国产化。
4. 锂电设备需求增长：动力电池巨头扩产，带动高端锂电设备需求。科恒股份通过收购誉辰自动化进一步加码锂电设备市场。
5. 工程机械业绩超预期：工程机械行业上半年业绩大幅改善，三一重工、恒立液压、艾迪精密净利润增长分别达248%、185%、82%。7月挖机销量同比增长45.3%，累计销量同比增长58.7%。

关键信息

重点推荐股票

• 华测检测（300012）：目标价7.50元，评级买入-A
• 日机密封（300470）：目标价55.36元，评级买入-A
• 三一重工（600031）：目标价11.88元，评级买入-A
• 杰瑞股份（002353）：目标价19.06元，评级买入-A
• 恒立液压（601100）：目标价28.20元，评级买入-A
• 先导智能（300450）：目标价30.24元，评级买入-A

行业动态

• 半导体设备：全球前15大半导体企业上半年销售同比增长24%，SK海力士、英伟达、美光、三星等表现突出。台积电获得7nm大订单，EUV技术领先。
• 锂电设备：2018年全国锂电池产量增速22.86%，新能源汽车带动动力电池市场扩容。科恒股份收购誉辰自动化，提升锂电设备市场竞争力。
• 机器人与自动化：我国机器人市场规模预计达87.4亿美元，工业机器人销量达14.1万台。国内第一梯队企业已形成市场优势，未来竞争将更加激烈。
• 工程机械：8月CMI指数小幅下降，市场趋于理性。7月挖机销量超预期，工程机械行业整体表现强劲。
• 油气设备：全球原油供需趋于平衡，油服设备订单和业绩改善。大港油田启动500万吨上产规划，国内LNG价格回调，但天然气需求仍高。
• 集装箱行业：全球经济回暖，集装箱产量和运价指数均上升。CAI集装箱使用率创历史新高，运力持续增加。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游投资增速放缓
• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险

投资主线

1. 工程机械产业链：中报业绩增长超预期，推荐整机龙头及核心部件进口替代企业，如三一重工、恒立液压。
2. 动力电池设备：行业集中度提升，推荐先导智能、科恒股份、大族激光等。
3. 油服设备：全球油公司资本开支回升，推荐杰瑞股份、通源石油、海油工程及安东油田服务。
4. 半导体设备：国产替代加速，推荐北方华创、至纯科技、长川科技。

数据与图表

• 图1：2018第34周机械行业指数上涨0.8%
• 图2：油服设备、半导体设备、锂电设备涨幅居前
• 图3：恒立液压、长川科技、日机密封涨幅领先
• 图4-6：2018年7月房地产、基建、采矿业投资增速
• 图7-19：挖机开工小时数、LNG价格、集装箱产量与运价指数等数据
• 表1：重点公司盈利预测及投资评级

投资评级

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

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