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机械行业周报总结（2018/08/20-2018/08/26）

核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块上涨0.84%，跑输沪深300指数的2.96%。行业排名位于中信29个一级行业的中下游。机械板块中，矿山冶金机械涨幅领先，仪器仪表板块则跌幅较大。主题行业中，无人机主题表现强劲，而高铁主题略有下滑。机械板块市盈率为33.76，相对沪深300的估值为2.97倍；市净率为2.04，相对沪深300的估值为1.47倍。

主要观点

1. 板块表现

• 机械板块整体表现弱于市场，但部分子板块及个股表现亮眼。
• 涨幅较大的个股：山东矿机（+23.53%）、天成自控（+17.94%）、新莱应材（+14.14%）、恒立液压（+12.85%）、博深工具（+11.62%）。
• 跌幅较大的个股：宝色股份（-15.72%）、康尼机电（-14.16%）、神开股份（-10.00%）、众合科技（-9.38%）、华东数控（-8.80%）。

2. 下游行业固定资产投资

• 房地产行业：固定资产投资完成额增长，但具体数据未提供。
• 采矿业：固定资产投资完成额增长，反映行业活跃度提升。
• 铁路运输业：固定资产投资完成额增长，显示铁路建设持续推进。
• 基础设施建设：投资增速有望提升，中央政治局会议强调加强基础设施补短板。

3. 行业新闻亮点

• 工程机械：欧美韩18家工程机械制造商2018年上半年销售额同比增长27.37%，营业利润增长55.29%。其中迪尔、利纳玛、卡特彼勒、CNH和豪士科集团增长最快。
• 5G通信：中国联通已在16个城市启动5G规模试验，计划2019年进行业务应用示范，2020年正式商用。
• 锂电设备：比亚迪在重庆璧山签约年产20GWh动力电池项目，总投资达100亿元。1-6月我国锂电池累计产量为579742.1万自然只，同比增长10.7%。
• 轨道交通：国家发改委重启城市轨道交通项目审批，长春、苏州等地地铁建设规划获批，多地加快推进轨道交通建设。

4. 投资建议

• 重点板块：建议重点关注工程机械、锂电设备、轨交装备、3C自动化、芯片国产化等与设备需求扩张相关的领域。
• 政策驱动：中央政治局会议强调加强基础设施建设，铁总提出三年货运增量行动，推动机车与货车采购需求增长。
• 行业趋势：机械行业整体处于设备需求扩张期，企业盈利能力增强，具备较好的投资机会。
• 投资评级：维持行业“中性”评级。

关键信息

• 机械板块市盈率33.76，市净率2.04。
• 2018年上半年全球18家国际工程机械制造商销售额同比增长27.37%，利润增长55.29%。
• 比亚迪投资100亿元建设年产20GWh动力电池项目，显示锂电行业持续扩张。
• 5G网络试验已在16个城市启动，预计2020年正式商用。
• 铁路建设进入收获期，2018年铁路投产新线4000公里，其中高铁3500公里。
• 国家发改委重启城市轨道交通审批，多地加快推进地铁建设。

风险提示

1. 投资增速放缓
2. 原材料价格及汇率波动
3. 市场剧烈波动

投资评级定义

本报告由分析师胡文浩撰写，执业证书号：S1490517120001。