20210524-美尔雅期货-股指期权周报_股指维持震荡运行_隐含波动率处于低位_13页

股指期权周报总结（20210524）

核心内容概述

本周股指期权市场整体呈现震荡运行态势，沪深300指数在5115至5215之间波动，周内收于5134。市场情绪较为谨慎，隐含波动率处于低位，表明投资者对未来走势预期较为一致，趋势性行情可能性较低。在国内外政策及经济数据的影响下，市场资金在高低估值板块之间切换，市场赚钱效应不足，成交量和换手率下降，短期指数或仍承压。

主要观点

1. 海外市场影响

• 上周五受中国金融委打击比特币挖矿和交易行为的影响，市场风险偏好降低，三大指数下挫。
• 随着美联储维持宽松政策及美国PMI超预期，市场阶段性企稳震荡运行。

2. 国内市场表现

• 国内市场在通胀数据和宽松政策影响下触底反弹，整体震荡回升。
• 盘面上，钢铁、采掘等板块下跌明显，而家用电器、食品饮料、汽车等板块表现较好。
• 利率保持平稳，北上资金流入放缓，市场情绪偏谨慎。

3. 股指期权市场情绪

• PCR值：IO2106期权的成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.62，显示市场情绪较为保守。
• 持仓分布：看涨期权持仓集中在5200行权价，看跌期权集中在5000行权价，平值期权在5100。
• 成交量分布：看涨期权成交量集中在5100执行价，看跌期权成交量变化较小。

4. 波动率分析

• 历史波动率：60日为21.72%，20日为15.16%，表明短期波动率已回落至较低水平。
• 隐含波动率：IO2106合约隐含波动率为18.1%，处于历史均值以下，IO2107合约为19.12%。
• 波动率趋势：隐含波动率可能阶段性回升，但当前仍处于偏低位置，趋势性行情难以形成。

关键信息

1. 期权策略建议

• Gamma Scalping策略：由于隐含波动率处于低位，市场缺乏明显趋势，建议投资者布局Gamma Scalping策略，以捕捉波动率回升带来的收益机会。

2. 市场展望

• 短期走势：受通胀预期、经济增速放缓预期及流动性支撑影响，指数短期内仍将维持震荡格局。
• 资金流动：资金在高低估值板块间切换，市场赚钱效应不足，成交量和换手率下降，投资者需谨慎操作。

附：公司信息

公司总部及分支机构

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
  电话：400-700-0068

华北地区

• 济南营业部：济南市历下区趵突泉北路1号 开元广场A416
  电话：0531-86085909
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室
  电话：0311-89103825
• 北京长虹桥营业部：北京市朝阳区农展馆南路12号通广大厦5012室
  电话：010-65389967
• 安徽分公司：合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室
  电话：0551-66199580

华中地区

• 汉口营业部：湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
  电话：027-85804810
• 武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709
  电话：027-87300866
• 黄石营业部：黄石市颐阳路41号名门世界7楼
  电话：0714-6309781
• 荆州营业部：荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室
  电话：0716-8512605
• 宜昌营业部：宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室
  电话：0717-6464516
• 十堰营业部：十堰市人民北路68号大都会广场21楼
  电话：0719-8662689 8663190
• 襄阳营业部：襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室
  电话：0710—3472966

华南地区

• 福州营业部：福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层
  电话：0591-28308777
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室
  电话：0595-22589182
• 广州营业部：广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室
  电话：020-83888366
• 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层
  电话：0791-85239616
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702
  电话：0755-83203580

华东地区

• 上海源深路营业部：上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室
  电话：021-51758111
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3号楼B座302室
  电话：0519-81290686
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室
  电话：0571-89978782
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
  电话：0571-86623280
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
  电话：15026938653
• 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室
  电话：13567133673
• 成都营业部：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
  电话：028-65785466
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A
  电话：025-83191151

联系方式

• 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 销售热线：15172542213（江经理）
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号mqdyjhello