20210615-美尔雅期货-股指期权周报_关注美联储利率决议_期权隐含波动率有望走高_13页_881kb

文档总结：美尔雅期货股指期权周报20210615

核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月15日当周沪深300指数及股指期权的市场表现，并对未来的市场走势和期权策略进行了预测。报告指出，国内外市场对通胀数据的反应逐渐钝化，市场情绪较为谨慎，同时认为当前是布局做多波动率策略的时机。

主要观点

1. 海外市场分析

• 美国通胀数据：略超市场预期，但市场预期通胀后期会回落。
• 非农就业数据：5月数据不及预期，影响市场对美联储政策的判断。
• 美联储利率决议：市场普遍认为美联储维持利率决议不变的概率较大。
• 美股表现：三大股指延续高位运行，对通胀的反应逐渐减弱。
• 关注点：本周美联储利率决议的落地将是市场的重要关注点。

2. 国内市场分析

• 国内通胀与金融数据：略超市场预期，但市场对通胀的反应开始脱敏。
• 流动性收敛：除去基数效应，预计通胀数据将有所回落。
• 市场风格：沪深300和上证50震荡下行，中证500和创业板指数表现强势。
• 市场趋势：短期难以打破震荡格局，趋势性行情尚未显现。
• 未来展望：随着不确定性因素落地，市场或逐渐聚焦中报主线，盈利面对市场的影响增强。

关键信息

1. 期权市场数据

• IO2106合约：
  • 成交量PCR值为0.64，持仓量PCR比值为0.59。
  • 看涨期权持仓集中在行权价5200，成交量集中在执行价5300。
  • 看跌期权持仓集中在行权价5200。
  • 平值期权在5300。
  • 60日历史波动率为16.8%，20日为14.88%。
  • 隐含波动率为17.44%，处于较低位置。
• IO2107合约：
  • 隐含波动率为19.34%，相对偏高。
  • 当前隐含波动率维持小幅震荡状态。

2. 波动率策略建议

• 当前波动率状态：沪深300指数短期历史波动率持续下降，隐含波动率回落至均值位置。
• 策略建议：可以布局做多波动率策略，因为IO2106合约即将到期，IO2107合约隐含波动率偏低。

期权策略推荐

1. 趋势性策略

• 市场展望：短期震荡格局仍将持续，趋势性行情尚未形成。
• 策略建议：投资者应保持观望，等待更多市场信号。

2. 波动率策略

• 策略逻辑：当前隐含波动率处于较低水平，且IO2107合约隐含波动率偏低，存在做多波动率的潜力。
• 操作建议：可考虑布局做多波动率策略，以捕捉未来可能的波动上升。

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