20210524-美尔雅期货-股指期货周报_金融委打击比特币挖矿和交易行为_国内市场或先抑后扬_10页_895kb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容

本报告为美尔雅期货于2021年5月24日发布的股指期货周报，重点分析了当周国内市场走势、流动性变化、宏观经济面及投资策略。报告指出，受国内外通胀数据和美联储宽松政策影响，国内市场呈现触底反弹、震荡回升的态势。然而，由于通胀预期和经济增速放缓的双重压力，以及市场赚钱效应不足、成交量下降等因素，短期内指数仍面临一定压力，预计本周市场将呈现“先抑后扬”的走势。

主要观点

市场表现

• 指数与期货：截至5月21日当周，沪深300上涨0.46%，上证50下跌0.6%，中证500微涨0.03%。股指期货方面，IF下跌2.71%，IH下跌2.42%，IC下跌0.41%。
• 持仓变化：机构前20会员对IF、IH、IC的净空单均有所减少，表明市场情绪有所回暖。
• 资金流动：沪深两市资金净流出1288.17亿元，主板净流出995.47亿元，创业板净流出195.02亿元。两融余额增加约151.26亿元，北上资金净流入约95.08亿元。

宏观经济面

• 投资与消费：投资增速放缓，房地产、基建和制造业投资均有不同程度的回落。消费方面，商品零售和餐饮收入增速放缓，但建筑装潢保持高增长。
• 进出口：进出口表现相对韧性，进口延续回升，出口小幅增长，海外经济修复带动进出口保持稳定。
• 通胀与货币政策：通胀结构分化明显，全球流动性拐点尚未确认，海外经济仍处于修复过程中，供需缺口问题依然存在，通胀面临上行压力。国内宏观货币政策回归中性，但对实体企业的支撑仍存。

市场展望

• 短期走势：受金融委打击比特币挖矿和交易行为的影响，市场风险偏好降低，三大指数下挫。但美联储维持宽松政策、美国经济数据超预期，对市场形成阶段性支撑。预计本周市场将呈现“先抑后扬”的震荡走势。
• 投资策略：建议采用区间震荡策略应对，关注高低估值板块的轮动。

关键信息

• 金融委政策影响：打击比特币挖矿和交易行为，抑制市场投机情绪。
• 流动性变化：Shibor隔夜利率和DR007均上行，显示银行间流动性边际收紧。
• 资金流向：北上资金净流入，但两市整体资金净流出，市场情绪偏谨慎。
• 行业表现：钢铁、采掘等板块下跌幅度较大，家用电器、食品饮料、汽车等板块表现较好。
• 通胀与经济修复：国内通胀压力不减，经济修复仍在进行中，但增速放缓。
• 风险提示：国际关系恶化、全球疫情恶化、全球流动性拐点提前来临。

风险提示

• 国际关系恶化：可能对市场情绪和资金流动产生负面影响。
• 全球疫情恶化：可能影响海外经济修复进程，进而拖累进出口表现。
• 全球流动性拐点提前：可能改变当前的宽松政策环境，影响市场走势。

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