20180705-上海证券-服装家纺7月月度策略_临近中报_行业整体向好_12页_729kb

服装家纺行业分析总结（2018年7月5日）

核心内容概览

2018年7月5日发布的服装家纺行业分析报告指出，尽管市场整体表现不佳，但服装家纺行业仍呈现稳定增长态势。报告结合宏观经济数据、市场表现、行业估值及中报预期，为投资者提供行业整体评估与投资建议。

主要观点

• 终端消费市场稳定增长：2018年1-5月，社会消费品零售总额同比增长9.5%，其中服装鞋帽针纺织品类增长9.1%，服装类商品增长9.8%。线上零售额增长显著，实物商品网上零售额同比增长30.0%，消费意愿增强。
• 消费者信心提升：5月中国消费者信心指数为122.9，处于历史高位，消费意愿指数为114.3，比2012年以来均值高出17.2点。
• 行业景气指数平稳：2018年第一季度纺织服装服饰业即期指数为119.40，预期指数为124.30，显示企业对未来市场持乐观态度。
• 中报整体向好：随着7月进入中报披露期，多数服装家纺企业业绩略增，部分企业实现扭亏，如报喜鸟和美邦服饰，整体盈利情况改善。
• 行业估值适中：当前服装家纺子行业平均PE水平约为33倍，处于合理区间。

关键数据统计

1. 行业经济数据

2. 市场表现回顾

• 沪深300指数：6月下跌6.89%
• 服装家纺（SW）指数：6月下跌11.54%，跑输沪深300
• 子行业表现：
  • 鞋帽板块跌幅最大，下跌17.97%
  • 男装板块相对跌幅较小，下跌10.26%

3. 个股表现

• 涨幅榜：
  • 华斯股份：20.90%
  • 地素时尚：4.24%
  • 森马服饰：3.17%
• 跌幅榜：
  • 贵人鸟：-57.17%
  • 安奈儿：-32.51%
  • 三夫户外：-29.76%
  • 水星家纺：-24.78%
  • 金发拉比：-23.52%

投资建议

• 服装家纺行业整体呈现复苏迹象，收入和净利润有所增长，销售净利率提升。
• 建议关注业绩增长确定、运营效率提升的企业。
• 行业投资评级为中性，预计行业指数将介于沪深300指数±5%之间。

风险提示

• 经济下行可能影响消费需求。
• 市场波动可能对个股表现造成较大影响。

分析师信息

• 分析师：虞婕雯
• 联系方式：Tel: 021-53686153 | E-mail: yujiewen@shzq.com
• SAC证书编号：S0870515070001
• 报告编号：YJW18-CL01
• 数据来源：Wind、上海证券研究所

行业评级与定义

免责条款

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