20230602-建信期货-股指月报_风险偏好抬升_指数震荡修复_12页_2mb

研究报告总结

市场表现回顾

5月份，上证指数环比大跌，主要受大金融板块和中特估板块大幅回调驱动，叠加美元指数上涨、国内经济_data不及预期导致人民币贬值等因素。此后，美国债务上限协议达成和美联储释放鸽派信号缓解风险情绪，指数企稳。股指期货普跌，上证50指数跌幅最大，为689%；中小板指和创业板指表现较弱。

估值分析

估值显示，沪深300、上证50、中证500和中证1000等宽基指数股债收益差处于历史低位，表明当前市场性价比较高，尤其适合风险规避型投资。细分行业方面，煤炭、有色等行业估值低位，而计算机、社服等板块偏高。

股指期货指标分析

成交量和持仓量环比上升，表明市场活跃度增加。基差普遍收窄，反映现货与期货间关系变化，加权基差率下降，价差波动显示市场在试探均衡。总体体现指数资金流动性和波动性增强。

市场前景与结论

风险偏好抬升，基于经济数据疲软、货币政策稳健及海外风险缓解，指数趋向震荡修复，中小盘股可能延续较好表现。(注：研究员包括董彬、何卓乔、黄雯昕、王天乐，报告基于Wind数据，观点仅供参考，投资需谨慎。)