20210601-建信期货-股指月报_风险偏好抬升_行情延续_10页_1mb

报告摘要

建信期货5月市场分析总结

核心内容

5月份，国内股市在风险偏好抬升的背景下，突破长期震荡区间，整体呈现大幅上涨趋势。市场波动主要受海外大宗商品价格上涨、美国通胀超预期及美联储货币政策调整预期影响，初期股市出现调整，但随着国内多部门对大宗商品价格的调控，市场预期通胀压力缓解，叠加收益率下行预期，成长板块等迎来上涨，推动股市整体上行。

股指期货表现强劲，沪深300、上证50、中证500指数及对应主力合约均实现显著涨幅。同时，成交量和持仓量整体上升，显示市场活跃度增强。北向资金持续净流入，为市场提供了重要支撑。

主要观点

市场行情：5月股市突破震荡区间，涨幅显著，主要受海外通胀预期及国内政策调控影响。
股指表现：
- 沪深300指数上涨5.34%，IF主力合约上涨5.08%。
- 上证50指数上涨5.81%，IH主力合约上涨5.47%。
- 中证500指数上涨3.69%，IC主力合约上涨3.26%。
成交量与持仓量：
- 三大股指成交量环比上升，IF日均成交量为13.62万手，IH为5.56万手，IC为8.79万手。
- 沪深300和上证50持仓量上升，中证500持仓量略有下降。
其他指数：
- 上证综指上涨4.89%，深圳成指上涨3.86%，创业板指上涨7.04%，中小板指上涨3.43%。
短期展望：
- 经济数据整体稳健，但5月PMI小幅回落，经济继续寻顶。
- 流动性保持充足，政策不急转弯，货币市场利率平稳。
- 通胀压力短期缓和，但商品价格有回弹迹象，市场风险偏好上升，风险加大。
基差与价差走势：
- 沪深300、上证50基差走阔，中证500基差收窄。
- 跨期价差分化，IC次月与当月价差走阔，IF与IH价差收窄。
- 跨品种价差走阔，显示大盘表现优于中盘。
行业板块表现：
- 沪深300中消费、金融、材料涨幅居前，分别上涨6.03%、5.04%、5.04%。
- 中证500中能源、公用涨幅显著，分别上涨9.93%、7.13%。
- 申万一级行业指数中军工、食品、有色板块涨幅领先，分别上涨13.1%、9.2%、8.4%。
估值与资金流向：
- 沪深300和上证50估值偏高，中证500估值相对偏低。
- 北向资金净流入557.76亿元，显示外资对A股信心增强。