20260511-光大证券-越秀地产-00123.HK-_越秀地产_0123.HK_集团支持提振信心_战略深耕资源优化_动态跟踪_何缅南_2页_267kb

报告摘要

越秀地产（0123.HK）动态跟踪总结

核心内容

越秀地产（0123.HK）于2026年5月4日发布公告，宣布拟向母公司越秀集团出售多项非核心资产及业务，包括南沙国际金融中心、云谷产业园、智谷产业园、毕节酒店及医疗、护理及养老业务等。此次交易预计减少资产总值59亿元，获得税后收益1.08亿元，净所得款项约44.6亿元。此举旨在优化资产结构，聚焦地产开发主业，提升行业竞争力。

主要观点

集团支持提振信心
越秀集团对地产板块的持续支持，有助于增强市场及投资者对公司未来发展的信心。通过剥离非核心资产，公司能够更加集中资源于主营业务，提升运营效率和盈利能力。
战略深耕资源优化
公司在2025年持续聚焦核心城市，核心6城的权益投资额占比达96.3%。通过与属地标杆企业、资源型企业合作，实现资源整合与优势互补。2025年公司新增土地储备278万平方米，权益投资额244亿元，总土地储备达1855万平方米，其中一二线城市占比约94%。核心6城贡献了约85.6%的合同销售金额，显示出公司在重点区域的布局优势。
财务资金稳健安全
截至2025年末，公司货币资金总额达476.6亿元，具备较强的流动性。公司“三道红线”保持绿档，剔除预收账款后的资产负债率为65.5%，净借贷比率为54.9%，现金短债比为1.7倍，财务结构稳健。公司持续优化债务结构，短债占比降至26%，融资成本进一步下降至3.05%（2023年为3.82%，2024年为3.49%），处于行业低位。