2023-12-07-恒力期货-恒力期货化工品日报_74页_6mb

恒力期货化工品日报20231201总结

核心内容概览

本报告主要分析了2023年12月1日化工品市场的走势，涵盖油品、聚酯、化纤、烯烃、芳烃、建材及棉纺等板块。整体市场呈现震荡偏弱格局，部分品种如沥青表现偏多，而棉花与棉纱则偏向弱势探底。

油品板块

数据概览

• Brent：83.4美元/桶
• EFS：0.3美元/桶
• SC01：589.4元/吨
• SC03：592.5元/吨
• SC仓单成本：624.5元/吨
• SC内外价差：-32.0元/吨
• SC仓单数量：5,118,000吨
• SC仓单变化：0吨
• 沥青仓单数量：15,170吨
• 沥青仓单变化：-14,050吨

主要观点

• LPG：国内现货跌幅有限，受汇率升值和油价下跌影响，价格回落。外盘FEI价格有较强支撑，内外盘价差走弱。
• 沥青：盘面止跌回升，周产量增加。现货报价承压下跌，部分地炼定向释放冬储合同，远期合同出货有一定支撑。
• 逻辑：油价下跌带动炼厂利润修复，港口库存下降。美国解除对委内瑞拉部分能源贸易制裁，原料成本上升。山东、华北、华南地区部分炼厂提产及复产，但北方刚需走弱，部分炼厂主动累库。
• 风险提示：宏观因素影响。

聚酯与化纤板块

数据概览

• PX05：8442元/吨
• 石脑油：675美元/吨
• PTA成本：5405元/吨
• PTA现货日均价：5675元/吨
• PTA加工费：270元/吨
• EG01：4141元/吨
• MEG现货日均价：4082元/吨
• MEG CFR中国主港：484美元/吨
• MEG石脑油制利润：-213美元/吨
• MEG乙烯制利润：-136美元/吨
• MEG甲醇制利润：-1761元/吨
• MEG煤制现金流利润：-326元/吨
• MEG内外价差：-113元/吨
• MEG基差：-37元/吨
• MEG仓单：10745吨
• MEG仓单变化：-30吨
• MEG总负荷：61.06%
• MEG煤制负荷：60.45%

主要观点

• MEG：港口库存仍旧高位，供应端有所下降，但煤制乙二醇开工负荷仍偏低。需求端疲软，库存压力大。
• 涤纶短纤：工厂产销升至161%，但销售疲软，库存累积。期货止跌回升，但走势弱于原料。
• 逻辑：现货加工费小幅修复，但短纤工厂累库，产销不佳。纱厂也出现累库及小幅降负现象。
• 风险提示：装置变动及油价走势。

烯烃板块

数据概览

• 甲醇：
  • 江苏：2500元/吨
  • 内蒙：2645元/吨
  • 鲁南：2600元/吨
  • 河南：2560元/吨
  • 河北：2600元/吨
  • MA2401：2501元/吨
  • MA2405：2483元/吨
  • MA2409：2466元/吨
  • MA主力基差：-1元/吨
  • MA1-5月差：18元/吨
  • MA5-9月差：17元/吨
  • CFR中国：283美元/吨
  • CFR东南亚：343美元/吨
  • FOB美湾：359美元/吨
  • 进口利润：-2美元/吨
  • 甲醛利润：-100元/吨
  • 醋酸利润：683元/吨
  • 二甲醚利润：234元/吨

主要观点

• 甲醇：期价积极上探，港口基差收窄至01+5/10左右，预计12月稍强。但短线减仓上行带动现货小涨，且利多出尽。
• LPG：供需格局显示商品量54.44万吨，港口库存261.02万吨，环比减少4.74%。下游开工率回升，PDH利润低位，开工率67.4%。
• 逻辑：国内商品量环比增加，港口库存减少，但外盘FEI支撑较强，内外盘价差走弱。
• 风险提示：11月30日OPEC会议结果影响。

建材与棉纺板块

数据概览

• PVC华东电石法：5785元/吨
• PVC华东乙烯法：5960元/吨
• PVC华北电石法：5645元/吨
• PVC华南电石法：5825元/吨
• PVC华东乙电价差：175元/吨
• PVC山东外采电石法利润：-344元/吨
• PVC山东氯碱一体化利润：-271元/吨
• V2401：5890元/吨
• V2405：6073元/吨
• V1-5月差：-183元/吨
• CF01收盘价：1789元/吨
• CF05基差：800元/吨
• CF01基差：440元/吨
• CF现货价格：3128B为15705元/吨
• CF1-5价差：360元/吨
• CF注册仓单：2308张
• CF注册仓单与有效变化：394张

主要观点

• PVC：华东电石法与乙烯法价格分别为5785元/吨与5960元/吨，利润普遍为负。
• 棉花：国内现货继续上调，但纯棉纱价格继续下调，买盘不足。CF1-5价差收于360元/吨。
• 逻辑：下游负荷继续下滑，原料去库成品累库。新棉收购期间预计持续销售储备棉，以稳定市场。
• 风险提示：产业政策调整及ICE期棉走势。

关键信息与风险提示

• 储备棉销售：2023年11月15日起停止中央储备棉销售，影响棉花市场供需。
• 甲醇：预计单边呈先小涨修复后回落走势，建议短期观望。
• 沥青：盘面偏多，需求淡季，但远期合同出货支撑价格。
• 聚酯：开工率小幅下滑，但整体维持高位。关注季节性淡季信号。
• 风险提示：宏观因素影响、油价大幅波动风险、OPEC会议结果影响、产业政策调整。

总结

本日报总结了12月1日化工品市场的核心数据与走势分析，重点分析了油品、聚酯、化纤、烯烃、芳烃、建材及棉纺板块。整体市场呈现震荡偏弱态势，部分品种如沥青表现偏多，而棉花与棉纱则偏向弱势探底。建议投资者根据市场供需变化及政策影响进行操作，注意油价波动及宏观因素对市场的潜在影响。