2023-12-07-恒力期货-恒力期货建材战略研报_43页_1mb

投资咨询业务资格

证监许可[2012]338号
恒力期货研究院

纯碱分析

行情概要

• 现货市场：焦碱现货送到价格2650-2700元/吨；轻重碱供应紧张，主要以封单形式流通。
• 供需动态：产量增加3.32万吨，但库存减少3.71万吨，交割库去库2万+吨，显示下游补库需求旺盛。
• 驱动因素：
  • 轻碱下游刚需小幅改善，支撑纯碱价格上涨。
  • 玻璃厂重碱库存天数回升至15-18天，原料补库意愿增强。
• 观点：短期价格坚挺，复产增量有限，但需警惕进口和供给端风险。

近期策略

• 震荡偏多，推荐1-5月正套策略。
• 风险：碱厂复产加速、累库超预期或光伏投产延迟。

玻璃分析

行情概要

• 现货价格：1800-1850元/吨，尽管处于传统淡季，但仍“卖难求巧”。
• 供需情况：持续去库，当前库存3899万重箱；月产销率走低，但去库速度可达3%-4%。
• 驱动因素：
  • 成本支撑（纯碱价格走强）。
  • 需求端维持韧性，部分区域价差扩大；政策预期带来冬储看涨预期。
• 风险：地产复苏不及预期、产能扩张导致累库压力。

近期策略

• 震荡偏多，单边“逢低布局多单”，套利操作推荐5-9月正套。

聚氯乙烯(PVC)分析

行情概要

• 近期表现：开篇下跌，价格低迷；内需疲软，出口数量增加但量价略降。
• 供需动态：周度生产量环比增2%左右；电石污染法利润小幅下降，乙烯法略好转。
• 驱动因素：
  • 成本端支撑维持在成本线(如VCM法)附近。
  • 下游采购计价谨慎，预售情况良好但成交质量一般。
• 观点：月差机会明显，维持“反套”策略；远月合约存在下行风险。

近期策略

• 偏空操作，建议高位减持；套利推荐1-5月正套。

声明

本报告包含市场数据评论及策略建议，请投资者认真阅读免责声明，谨慎决策。
免责声明摘要：本文基于公开数据制作，不构成投资建议。市场变化不可预测，恒力期货不保证信息准确性，不承担任何相关责任。