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中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/7/16）

核心内容概述

中信证券固定收益部对当日债券市场进行了详细观察与分析，总结如下：

• 债市整体呈现偏弱震荡态势，交投清淡。
• 央行逆回购净投放6160亿元，但税期资金面仍偏紧，导致现券收益率开盘上行。
• 随着配置盘（如保险、银行）持续买入，债市跌幅收窄，尾盘趋于窄幅震荡。
• 利率债活跃券收益率整体上行，10年期国债和国开债活跃券收益率分别上涨0.2Bps。
• “10年-1年”期限利差有所收窄。
• 同业存单收益率呈现分化趋势，部分期限略有上升，部分则下降。

主要观点

1. 债市走势

   • 今日债市整体偏弱震荡，交投清淡，市场情绪较为谨慎。
   • 尽管央行逆回购净投放6160亿元，但因税期因素，资金面依然偏紧，导致现券收益率开盘上行。
   • 配置盘的持续买入支撑，使得债市跌幅收窄，尾盘维持窄幅震荡。

2. 利率债表现

   • 10年期国债（260005）尾盘收益率为 $1.734%$，较昨日上涨0.2Bps。
   • 10年期国开债（250220）尾盘收益率为 $1.791%$，较昨日上涨0.2Bps。
   • “10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期略有下降。

3. 同业存单市场

   • 同业存单二级市场收益率呈现分化趋势，部分期限有所上升，部分则小幅下降。
   • 国有行14D存单收益率为1.38%，较昨日下降0.5Bps；1M存单收益率为1.42%，较昨日上升1Bps。
   • 股份行14D存单收益率为1.38%，未变动；1M存单收益率为1.41%，较昨日下降0.5Bps。

关键信息汇总

资金市场观察

• 央行操作

  • 今日央行开展6260亿元7天逆回购，同时有100亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放6160亿元。
  • 明日将有200亿元7天逆回购到期。

• 资金利率

  • R001与R007加权利率分别收于 $1.45%$ 和 $1.44%$，较昨日分别上涨1.5Bps和0.6Bps。
  • 主要期限资金利率较昨日小幅上行，资金面整体均衡偏紧。

利率债成交情况

总结

• 债市整体偏弱震荡，资金面偏紧，市场情绪谨慎。
• 央行逆回购操作虽释放流动性，但税期因素抑制了资金面宽松效果。
• 配置盘的持续买入支撑，有助于缓解债市下跌压力。
• 利率债收益率整体上行，长端利率略有回落，期限利差收窄。
• 同业存单市场收益率分化，部分期限上行，部分下行，反映市场对不同期限资金的供需变化。