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豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.04.26）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月26日豆粕、菜粕及大豆的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及价格区间预测。整体来看，豆类市场维持震荡格局，国内需求改善与供应紧张并存，国际市场的走势对国内市场产生一定影响。

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豆粕市场分析

基本面

• 美豆震荡收涨，短期供应偏紧，但随着播种推进，上涨压力逐渐增大。
• 国内豆粕走势弱于美豆，近期成交有所好转，但进口巴西大豆未来到港增多，压制现货贴水。
• 国内豆粕短期维持高位震荡格局，上涨空间有限。

基差

• 现货价格为3478元/吨（华东），基差-169，贴水期货。

库存

• 豆粕库存64.88万吨，环比减少10.57%，同比增加306.26%。库存高位压制价格。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单减少，资金流入，偏多。

结论

• 美豆预计在1500附近震荡。
• 国内豆粕受美豆回升带动，维持震荡偏强格局。
• 短期价格区间为3600至3650元/吨，建议短线操作，期权观望。

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菜粕市场分析

基本面

• 菜粕高位震荡整理，需求有所改善，豆粕回升带动。
• 油菜籽进口偏少，加拿大油菜籽进口受限，短期供应偏紧支撑价格。
• 豆粕和杂粕替代菜粕比例已最大化，压制菜粕价格。
• 国内油菜籽即将上市，价格存在偏弱预期，但水产需求支撑价格偏强运行。

基差

• 现货价格为2900元/吨，基差-152，贴水期货。

库存

• 菜粕库存8.85万吨，环比增加2.19%，同比增加268.75%。库存高位压制价格。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单增加，资金流入，偏多。

结论

• 菜粕整体跟随豆粕震荡运行。
• 短期价格区间为3010至3060元/吨，建议短线区间操作，期权观望。

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大豆市场分析

基本面

• 美豆震荡收涨，短期供应偏紧，但随着播种推进，上涨压力增大。
• 俄罗斯上调大豆出口关税，利多国内大豆价格。
• 国内春节后豆农开始出售大豆，压制盘面。
• 国产大豆价格远超进口大豆，进口大豆替代增多，国产大豆将进入有价无市格局或不进入压榨市场。

基差

• 现货价格为5800元/吨，基差-190，贴水期货。

库存

• 大豆库存373.09万吨，环比减少0.03%，同比增加42.37%。库存持续回落，相对中性。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单减少，资金流入，偏多。

结论

• 美豆预计在1500附近震荡。
• 国内大豆期货区间震荡，短期波动加剧，需注意风险。
• 短期价格区间为5900至6000元/吨，建议观望或短线操作。

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其他相关市场动态

进口大豆到港量

• 3月到港360万吨，4月预计760万吨，5月预计1070万吨，6月预计920万吨。进口大豆到港量低位回升，对国内市场形成支撑。

油厂豆粕未执行合同

• 未执行合同从473.53万吨减少至439.86万吨，周环比减少7.11%。显示市场交易活跃度有所下降。

生猪市场

• 生猪存栏3月环比增加1.6%，母猪存栏环比增加1%。
• 生猪出栏减少，消费偏淡，价格短期处于弱势。
• 仔猪供应增多，压制补栏积极性，价格仍偏弱。

养殖利润

• 养殖利润平稳，生猪价格低位震荡。

豆粕与菜粕价差

• 豆粕与菜粕价差窄幅震荡，关注后续市场变化。

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总结

• 豆粕：国内豆粕受美豆走势带动，维持震荡偏强格局，短期价格在3600至3650元/吨区间震荡，建议短线操作，期权观望。
• 菜粕：菜粕跟随豆粕震荡，需求支撑价格，但库存高位压制，短期价格在3010至3060元/吨区间震荡，建议短线区间操作，期权观望。
• 大豆：受进口成本上涨影响，国内大豆价格维持震荡，短期价格在5900至6000元/吨区间，建议观望或短线操作。
• 市场风险：需关注南美大豆出口、美国大豆播种情况及国内油菜籽上市对市场的潜在影响。