20260710-华泰期货-石油沥青日报_开工率缓慢回升_去库趋势延续_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了近期沥青市场的价格走势、供需变化以及相关策略建议，整体市场呈现开工率缓慢回升、去库趋势延续的态势。同时，市场策略以中性为主，建议关注中东局势等外部因素对价格的影响。

市场动态

期货行情

• 7月9日沥青期货收盘价：BU2609主力合约收盘价为3756元/吨，较昨日结算价下跌23元/吨。
• 持仓与成交：持仓量为285015手，环比增加3870手；成交手数为1089786手，环比减少60902手。

现货价格

• 区域价格：
  • 东北：4506—4570元/吨
  • 山东：4060—4550元/吨（窄幅上涨）
  • 华南：4320—4700元/吨（有所下跌）
  • 华东：4500—4700元/吨
  • 华北：价格企稳
  • 西南：价格企稳
  • 西北：价格企稳

产能利用率

• 国内92家沥青炼厂产能利用率：16.4%，环比增加0.4%。
• 国内77家重交沥青炼厂产能利用率：16.4%，环比增加0.5%。
• 本月炼厂计划排产量：较此前预估量上调，显示供应端存在边际转松预期。

市场策略

风险提示

1. 原油价格大幅波动：原油价格变化可能对沥青成本产生直接影响。
2. 宏观风险：宏观经济形势变化可能影响终端需求。
3. 海外原料供应风险：海外原料供应不稳定可能影响国内生产。
4. 沥青终端需求变动：道路、防水、焦化、船燃等终端需求波动将影响市场走势。
5. 装置开工负荷变动：炼厂开工率的变化可能影响供应端的稳定性。

关键图表说明

• 图1-6：展示各地区重交沥青现货价格走势，反映区域价格差异及变化趋势。
• 图7-9：显示石油沥青期货指数及主力、近月合约收盘价，用于判断市场预期和价差变化。
• 图10：展示近月合约与主力合约的月差，反映市场对远期价格的预期。
• 图11-12：展示石油沥青期货单边成交与持仓量，用于分析市场活跃度。
• 图13-18：展示国内各地区沥青周度及独立炼厂产量，反映供应端变化。
• 图19-22：展示国内沥青在道路、防水、焦化、船燃等领域的消费数据，反映终端需求情况。
• 图23-24：展示沥青炼厂及社会库存数据，显示去库趋势延续。

本期分析人员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

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