> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场总结 ## 核心内容 近期沥青市场呈现装置开工率回升，但市场整体压力有限的态势。从期货市场来看，8月13日BU2609主力合约收盘价为4329元/吨，较前一交易日结算价上涨36元/吨，但持仓量和成交量均有所下降，反映出市场参与者情绪趋于谨慎。现货市场方面，华北地区沥青价格继续上涨，其余地区则以持稳为主，整体价格区间在4230—4700元/吨之间。 ## 主要观点 1. **供需格局**：沥青市场整体处于供需两弱的状态，但供需两端均呈现从低位回升的态势。 2. **开工率与库存**：国内沥青装置开工率本周继续增加至24%左右，但炼厂与社会库存仍处于去化过程中，显示供应端增量有限，且下游需求能够有效吸收。 3. **市场支撑**：尽管供应和需求均偏弱，但市场仍存在一定的支撑，未来需关注供需增量实际兑现情况。 4. **价格走势**：期货价格小幅上涨，但成交量和持仓量的下降表明市场交投活跃度有所减弱。 ## 关键信息 ### 期货市场动态 - **BU2609合约**：收盘价4329元/吨，环比上涨36元/吨；持仓量142416手，环比下跌930手；成交量142278手，环比下跌39783手。 - **期货指数与合约**： - 图7显示石油沥青期货指数收盘价。 - 图8和图9分别展示主力合约与近月合约的收盘价。 - 图10显示近月合约月差。 - 图11和图12展示单边及主力合约的成交持仓量。 ### 现货价格分布 - **东北**：4550—4670元/吨 - **山东**：4230—4560元/吨 - **华南**：4380—4700元/吨 - **华东**：4500—4670元/吨 - **华北**：价格继续上涨 - **西南、西北**：价格持稳 ### 产量与库存 - **国内周度产量**：图13展示国内沥青周度产量。 - **独立炼厂产量**：图14显示独立炼厂产量。 - **区域产量**： - 山东：图15 - 华东：图16 - 华南：图17 - 华北：图18 - **库存情况**： - 炼厂库存：图23 - 社会库存：图24 ### 消费结构 - **道路消费**：图19 - **防水消费**：图20 - **焦化消费**：图21 - **船燃消费**：图22 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，建议关注中东局势对市场的影响。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议。 ## 风险提示 - 地缘冲突 - 原油价格大幅波动 - 宏观经济风险 - 海外原料供应风险 - 沥青终端需求变动 - 装置开工负荷变动 ## 报告信息 - **研究员**： - 潘翔，从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188 - 康远宁，从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842 - **联系方式**： - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。报告内容可能随时间变化，未经许可不得擅自使用或传播。