20160626-广发证券-电子行业_汽车半导体_汽车电子化提升_风正帆悬国货启航_27页_1mb

电子行业总结：汽车半导体发展与国产化机遇

核心内容

汽车半导体是推动汽车电子化和智能化的重要组成部分，其搭载量已成为衡量汽车技术发展的重要指标。随着新能源汽车和智能驾驶技术的迅速发展，汽车半导体市场呈现快速增长趋势。2013年全球汽车半导体市场已达262亿美元，预计未来几年将持续增长。

主要观点

1. 市场增长驱动：汽车智能化和新能源汽车的普及显著提升了汽车半导体的市场需求。传统汽车的ADAS（高级驾驶辅助系统）渗透率不断上升，新能源汽车的单车半导体价值量翻倍，推动了整体市场增长。

2. 技术进步与行业变革：汽车半导体行业正经历技术革新，如IGBT（绝缘栅双极型晶体管）作为功率半导体的关键技术，其性能不断提升，成为国产替代的先驱技术。

3. 国产替代时机成熟：随着国内新能源汽车销量的快速增长和政策支持，国内半导体产业具备加速国产化的条件。中芯国际收购LFoundry，有助于提升国内汽车半导体的竞争力。

4. 投资建议：在汽车电子化、智能化趋势下，汽车半导体成为半导体行业的重要驱动力。建议关注耐威科技、长电科技、大唐电信、四维图新及华微电子等企业。

关键信息

• 市场数据：2013年全球汽车半导体市场达到262亿美元，预计2017年市场规模将达350亿美元，年均复合增长率约7%。

• 技术发展：IGBT作为汽车半导体的关键器件，其在新能源汽车中占整车成本的约10%。全球IGBT市场规模在2014年接近20亿美元，预计未来将快速增长。

• 国产替代现状：中国IGBT自给率低，高达90%依赖进口，但近年来国内企业不断进入该领域，逐步打破国外垄断。

• 政策支持：国家出台多项政策支持半导体产业发展，包括设立千亿集成电路产业投资基金，推动国内产业链的完善和提升。

• 行业格局：全球汽车半导体市场由英飞凌、意法半导体、瑞萨等巨头主导，但国内企业正逐步崛起，未来有望实现弯道超车。

汽车半导体发展趋势

• ADAS市场增长：ADAS市场正处于导入期，预计到2022年全球新车ADAS搭载率将达到50%。Mobileye等公司引领ADAS芯片市场，国内企业如得润电子正与之合作。

• 新能源汽车推动市场：新能源汽车的普及带动了对高精度电控和电池管理芯片的需求，预计未来几年新能源汽车销量将持续增长，带动汽车半导体需求。

• 市场结构变化：随着技术进步，汽车半导体在终端市场中的占比不断上升，成为半导体行业的重要增长点。

IGBT国产化前景

• 技术优势：IGBT具有低驱动功率和低饱和压降的优点，广泛应用于新能源汽车、高铁、家电等领域。

• 市场潜力：IGBT市场规模迅速扩大，2014年全球市场规模接近20亿美元，国内需求旺盛但自给率低。

• 国产突破：国内企业如株洲中车时代电气、杭州士兰微、中航微电子等正逐步进入IGBT市场，推动国产替代。

风险提示

• 下游市场成长不及预期。
• 技术突破受阻风险。

投资建议

• 关注企业：耐威科技、长电科技、大唐电信、四维图新（与计算机联合推荐）及华微电子等企业具备投资潜力。

• 行业前景：汽车有望成为半导体下游市场的重要驱动力，未来三年汽车半导体终端市场年复合增长率预计为9.5%，占半导体市场比重将快速提升。

图表索引（摘要）

• 图1：汽车半导体在汽车车身中的应用
• 图2：汽车半导体分类（按芯片种类）
• 图3：汽车半导体分类（按下游应用领域）
• 图4：部分汽车半导体企业主要产品和应用领域
• 图5：美国公路安全局将无人驾驶技术分为5个阶段
• 图6：ADAS市场成长空间广阔
• 图7：搭载Mobileye芯片的车型数量不断增长
• 图8：谷歌无人驾驶已达到Level4水平
• 图9：ADAS渗透率提升对半导体搭载量贡献明显
• 图10：特斯拉销量增长趋势
• 图11：特斯拉与各豪车销量对比
• 图12：主流车企新能源汽车技术路线选择倾向电动
• 图13：2025年Top12颠覆性技术对全球经济的影响
• 图14：内燃机汽车、混合动力汽车和纯电动汽车单车搭载半导体价值量对比
• 图15：全球半导体营收增速
• 图16：半导体终端产品多样化中汽车占比不断增长
• 图17：半导体主要需求市场迁移
• 图18：全球半导体终端市场营收
• 图19：全球半导体各终端市场营收
• 图20：全球智能手机周期进入后半场
• 图21：苹果手机销量首降
• 图22：智能汽车有望成为下一代计算平台
• 图23：美光股价随智能手机起量大幅上行
• 图24：手机智能化伴随单机搭载存储器价值提高
• 图25：存储器半导体厂商营业利润爆发力惊人
• 图26：单车汽车半导体搭载量三大件价值占比过半
• 图27：2015年全球汽车半导体市场份额
• 图28：全球汽车传感器市场份额
• 图29：全球汽车微处理器市场份额
• 图30：2014-2019 Auto IC市场亚太地区CAGR最高
• 图31：2014-2019 IC应用领域需求汽车CAGR最高
• 图32：汽车半导体各细分领域营业收入变化
• 图33：汽车半导体各细分领域营业收入变化（按功能）
• 图34：国内汽车单车半导体搭载价值量差距明显
• 图35：全球汽车产量稳步增长
• 图36：2015年我国新能源汽车产销量激增
• 图37：国家规划2020年将建480万个充电桩
• 图38：各级政府新能源汽车扶持措施
• 图39：《国家集成电路产业发展推进纲要》对各环节提出具体要求
• 图40：国内将投建晶圆厂规模巨大
• 图41：IGBT技术发展历程
• 图42：IGBT从第一代到第六代的性能改进
• 图43：IGBT模块封装示意图
• 图44：IGBT在多个领域中的应用
• 图45：功率模块按应用分类市场规模
• 图46：2014年中国IGBT市场各应用领域需求
• 图47：2020年中国IGBT市场各应用领域需求
• 图48：2006~2020功率器件市场规模
• 图49：2010~2020功率模块市场规模
• 图50：全球IGBT供应链及主要公司
• 图51：各厂商在大陆市场份额
• 图52：2014年功率器件分地区市场销售额
• 图53：IGBT不同电压的市场规模占比
• 图54：中国主要IGBT IDM公司及主要产品
• 图55：中国主要IGBT模块公司及主要产品
• 图56：中国主要IGBT设计公司及主要产品
• 图57：中国主要IGBT制造公司及主要产品