20160626-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_持续看好智能电动_关注行业增速好转_21页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告指出，2016年是汽车智能化和电动化的爆发元年，传统车企与互联网企业都在加速布局智能驾驶和新能源汽车领域。整体行业长期竞争力评级高于行业均值，维持买入评级。报告主要围绕智能汽车、新能源汽车、传统汽车及行业数据进行分析。

主要观点

• 智能汽车：传统车企如丰田、戴姆勒、法拉第未来等积极投入智能驾驶技术，尤其是自动驾驶领域。丰田计划在未来5年内投资10亿美元开发智能驾驶辅助系统；戴姆勒推出智能制动辅助系统；法拉第未来获准在加州测试无人驾驶电动车。这些进展预示智能汽车产业链将加速发展。

• 新能源汽车：新能源汽车产销有望达到60万辆，地方政府补贴政策持续释放利好。工信部第四批动力电池企业目录未出现日韩企业，自主电池品牌受益。北京、河南、深圳等地相继发布新能源汽车补贴政策，进一步推动行业发展。

• 传统汽车：5月乘用车销量同比增长11.3%，市场增速有所好转。随着限购政策的实施，新能源汽车牌照需求上升，推动新能源汽车推广。

关键信息

市场数据

本周市场回顾

• 汽车板块下跌0.35%，领先沪深300 0.71个百分点。
• 整车上涨0.59%，乘用车上涨2.84%。
• 商用载货车下跌3.15%，商用载客车下跌0.80%，汽车零部件下跌1.08%。
• 汽车服务上涨2.97%，表现较好。
• 表现较好的个股包括回天新材（+11.08%）、风神股份（+9.94%）、精锻科技（+7.52%）。
• 表现较弱的个股包括富临精工（-15.48%）、科泰电源（-13.08%）。

本周投资建议

• 智能化与共享化：推荐双林股份、拓普集团、万安科技、均胜电子、亚太股份、云意电气。
• 电动化：建议关注下游厂商如江淮汽车、金马股份；电池产业链如均胜电子、当升科技；电机电控如双林股份、云意电气等。
• 传统汽车：看好乘用车相关标的估值修复，建议关注长城汽车、长安汽车、海马汽车等。

上市公司重点公告

• 多家公司发布分红派息公告，如金鹰股份、风神股份、长安汽车等。
• 保千里获得非公开发行股票核准。
• 宁波华翔调整非公开发行价格与数量。
• 万安科技对子公司增资。
• 骆驼股份进入工信部电池目录。
• 道明光学限售股解禁。
• 宇通客车投资私募基金。
• 潍柴动力境外子公司收购股份。

新车型上市

• 本周有多款新车上市，包括一汽马自达CX-4、东风风光580、凯翼X3、自由侠、2016款甲壳虫、2016款吉利熊猫等。
• 这些车型涵盖SUV、掀背车等类型，部分车型具备国V或欧VI环保标准。

行业重点数据跟踪

汽车销量数据

• 2016年5月，汽车产销环比略有下降，同比小幅增长。
• 乘用车销量同比增长11.27%，商用车销量同比增长1.40%。
• 2016年1-5月，汽车产销同比增长5.75%和6.96%。

新能源汽车数据

• 2016年5月，新能源汽车生产3.7万辆，销售3.5万辆，同比增长131.3%和128.0%。
• 纯电动汽车产销分别增长177.0%和161.6%。
• 插电式混合动力汽车产销增长49.3%和68.7%。

地方政府补贴

• 北京、深圳、石家庄、沈阳、贵阳、青岛、哈尔滨、武汉等地相继出台新能源汽车补贴政策，以促进新能源汽车推广和基础设施建设。

盈利预测与财务指标

重点报告摘要

《特斯拉产业系列深度报告一：电动与智能齐飞 Tesla 浪潮来袭》

• Model 3 有望成为新能源汽车的“iPhone 4”，推动行业变革。
• 特斯拉产业链包括电机、电池、BMS等，其技术路线具有参考价值。
• 推荐关注特斯拉产业链相关公司，如信质电机、安洁科技、长信科技、宏发股份、三花集团、均胜电子等。

《特斯拉产业系列深度报告二：从特斯拉观汽车智能化智能驾驶爆发在即》

• 特斯拉是智能驾驶商业化的重要推动者，其Model S具备自动驾驶硬件基础。
• 自动驾驶系统通过空中升级持续优化，2018年有望实现自动驾驶。
• 预计2020年国内乘用车ADAS前装市场规模达1350亿元，商用车ADAS前装市场达85亿元。
• 推荐关注智能化和电动化产业链公司，如拓普集团、双林股份、均胜电子、万安科技、亚太股份、云意电气等。

风险提示

• 特斯拉国产化不及预期。
• 新能源汽车与智能驾驶产业进程不及预期。
• 相关法规改革不及预期。

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

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