20160626-华泰证券-汽车行业周报_短期回调_蓄势长期前景_12页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2016年6月26日发布的行业周报主要聚焦于交运设备和汽车整车Ⅱ板块，整体给予“增持”评级。报告指出，尽管本周汽车板块整体下跌1.34%，但部分子板块和个股表现优于大盘，尤其是新能源汽车和智能驾驶相关领域受到政策支持和市场关注，前景向好。

主要观点

1. 板块表现回顾

• 汽车板块整体下跌1.34%，跑输沪深300指数0.76个百分点。
• 汽车销售及服务板块跌幅最小（0.07%），领涨个股为特力A（17.53%）。
• 汽车零部件板块跌幅最大（1.89%），但潍柴动力涨幅为0.26%。
• 推荐组合中康盛股份表现最佳，涨幅1.59%，优于板块整体。

2. 新能源汽车发展前景

• 各省市对新能源汽车支持态度明确，政策利好持续释放。
• 北京、河南、深圳等地发布新能源汽车补贴或推广计划，预计未来推广量将显著增长。
• 新能源汽车骗补核查结束，行业逐步恢复健康有序发展。
• 上游产业（如动力锂电池）成本下降趋势明显，新能源汽车发展将由政策驱动转向需求拉动。

3. 智能驾驶与新能源汽车趋势

• 特斯拉MODEL-X进入北京市新能源汽车目录，引发市场关注。
• 特斯拉拟收购SolarCity，进一步推动其在新能源和智能驾驶领域的布局。
• 作为现象级品牌，特斯拉的产品和战略对行业具有重要指导意义，未来国产化趋势将增强市场关注度。

4. 重点推荐标的

• 康盛股份：制冷管路件行业龙头，外延式并购切入新能源汽车产业链，注入中植新能源汽车预期明确，给予“买入”评级。
• 江淮汽车：新能源战略明确，SUV销量占比高，2025年新能源车占比目标30%，发展前景良好。
• 多氟多：六氟磷酸锂价格大幅上涨，盈利显著提升，新能源整车资质已获批，预计2016年净利将达6.5亿元。
• 广东鸿图：快速成长，进入一线整车厂商体系，国企改革和外延并购预期强烈。
• 均胜电子：通过并购KSS和TS德累斯顿切入智能驾驶与车联网，业务协同效应显著，给予“买入”评级。
• 长安汽车：作为大蓝筹，估值低，自主品牌表现强劲，定增和股权激励计划推动业绩增长。
• 盛路通信：子公司合正电子DA智联系统销量超预期，车联网布局加速，给予“买入”评级。

关键信息

本周推荐组合表现

行业动态

• 政策支持：工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，多家企业入选，新能源汽车政策持续利好。
• 市场表现：新能源汽车指数周跌幅2.61%，但长期趋势向好。
• 企业动态：
  • 龙洲股份、长安汽车、风神股份等实施利润分配。
  • 潍柴动力完成重大收购并复牌。
  • 康盛股份托管中植新能源汽车，预计注入条件将满足。
  • 广汇汽车完成重大资产重组，部分限售股解禁。

风险提示

• 新能源汽车政策不确定性：政策变化可能影响行业发展。
• 销量低于预期：新能源汽车销量不及预期将对相关企业业绩造成压力。

图表目录

• 表格1：推荐组合近期市场表现
• 表格2：子版块领涨个股
• 表格3：概念主题走势

总结

整体来看，汽车行业在政策支持和市场需求双重驱动下，尤其是新能源汽车和智能驾驶领域，表现较为积极。尽管本周板块整体回调，但部分优质企业仍保持良好增长态势。投资者应重点关注新能源汽车产业链、智能驾驶、车联网等方向，以及具备外延并购和业绩增长潜力的标的。