20230418-安信证券-常熟汽饰-603035.SH-年报业绩优异_未来成长可期_5页_856kb

常熟汽饰（603035）业绩总结

• 业绩概况：2022年公司实现营收366.7亿元，同比增长37.7%；归母净利润51.6亿元，同比增长218%。新能源汽车业务快速增长，营收占比达31%，同比提升6.5pct。
• 主要驱动因素：新增及深度绑定特斯拉、蔚来、小鹏、理想等新能源车企订单，各大客户销量持续高增长；四季度受疫情影响部分业务下滑，但全年业绩弹性显著。
• 未来展望：
  • 新能源汽车高端客户持续扩产；
  • 新建合肥、大连、肇庆等三大基地逐步投产；
  • 成功拓展外饰、模具、自动化业务，提升收入结构；
  • 联营公司拓展协同效应，推动业绩增长。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，2023年PE估值16.56倍，6个月目标价25元/股。

风险提示：乘用车销量不及预期、客户集中度较高。