20180820-太平洋-常熟汽饰-603035.SH-常熟汽饰业绩快报点评_业绩翻番_来日仍可期_5页_934kb

常熟汽饰（603035）总结

核心内容概述

常熟汽饰（603035）是一家专注于汽车内饰系统的公司，属于可选消费行业中的汽车与汽车零部件细分领域。公司2018年上半年业绩表现强劲，营收和净利润均实现显著增长，体现出良好的市场前景和业务拓展能力。分析师对公司的未来成长持积极态度，上调了2018年盈利预测，并维持“买入”评级。

主要观点

业绩表现

• 2018H1营收：6.82亿元，同比增长16.69%
• 2018H1归母净利润：2.67亿元，同比增长121.87%
• 2018H1扣非净利润：1.34亿元，同比增长19.42%
• 2018Q2营收：3.42亿元，同比增长31.48%，环比增长9.37%

业绩增长原因

• 核心客户销量增长：奥迪、一汽大众、华晨宝马、观致汽车销量均有不同程度的提升，尤其是观致汽车销量增长达412%。
• 一汽富晟股权增值：公司增持一汽富晟10%股权后，改按权益法核算，确认投资收益约1.33亿元，显著提升净利润。

业务发展

• 新基地产能释放：天津、沈阳、成都基地投产初期，因高折旧影响短期利润，但未来产能爬坡将推动业绩边际改善。
• 客户结构优化：公司作为奥迪、一汽大众、华晨宝马等高端品牌的核心供应商，未来成长空间巨大。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：280/280百万股
• 总市值/流通：4,147/2,550百万元
• 12个月最高/最低价：22.80元/12.29元

盈利预测与财务指标

主要财务比率

风险提示

• 乘用车销量大幅下滑
• 豪华车销量不达预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

证券分析师信息

• 白宇
  电话：010-88695257
  邮箱：baiyu@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190518020004

• 徐慧雄
  电话：021-61375790
  邮箱：xuhx@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190518080001

销售团队信息

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