20160613-开源证券-证券行业周报_5月份业绩不理想_增收压力明显加大_13页_1mb

证券行业周报总结

核心内容概述

本报告为开源证券研究所于2016年6月13日发布的证券行业周报，主要分析了5月份券商行业整体表现及部分重点公司的财务数据与市场动态。报告指出，尽管5月份券商整体业绩不理想，但随着市场改革的推进，券商股仍可能获得资金关注，后市大幅下挫可能性较小。

主要观点

1. 5月份券商行业整体表现

• 业绩不理想：受市场整体影响，20家上市券商5月份业绩同比下滑，但有8家营业收入环比增长，12家净利润环比增长。
• 券商板块调整：受5月份业绩数据公布影响，券商板块出现调整，市场整体尚未明显转强，震荡调整仍是主要趋势。
• 部分公司表现突出：方正证券5月份净利润环比增长高达954.50%，成为唯一一家净利润同比增长的券商；华泰证券在经纪业务中表现突出，具有明显规模效益。

2. 业务表现分析

• 经纪业务下滑：受市场行情影响，经纪业务收入环比下滑，但华泰证券凭借客户规模优势和互联网+模式，强化了传统经纪业务。
• 自营业务与两融业务下滑：5月份自营业务和两融业务均出现下滑，但股票质押业务规模稳步扩容，成为利息收入新增长点。
• IPO常态化与增发持续：IPO节奏已成常态化，上市公司增发募资规模远大于新股首发，对券商投行业务形成支撑。

3. 市场动态

• 券商资管收益告负：券商资管集合理财产品中，5月份平均收益为-8.65%，跑赢沪深300指数（-15.05%），但仅有18只产品实现正收益，且多数微利。
• 国元证券停牌筹划定增：国元证券因筹划非公开发行股票事宜，自6月8日起停牌，预计不超过10个交易日。

关键信息

5月份主要财务数据

• 营业收入合计：122亿元，环比小幅下降2.74%。
• 净利润合计：57.03亿元，环比增长11.76%。
• 净利润增长显著：方正证券净利润环比增长954.50%，达10.08亿元；华泰证券、中信证券、国泰君安等表现较好。
• 净利润下滑：太平洋证券成为唯一一家5月份亏损的券商。

市场表现

• 沪深300指数：5月份下跌0.74%（沪市）和0.18%（深成指）。
• 两市成交额：合计90239亿元，较4月份减少约20.79%。
• 日均两融余额：8393.09亿元，较4月份减少4.81%。
• 股票质押回购规模：截至4月30日，两市合计待购回初始交易金额达8228.96亿元，成为券商利息收入新增长点。

行业评级

• 行业评级：看好（overweight），预计证券行业将超越整体市场表现。

重点公司动态

• 方正证券：5月份净利润增长显著，主要得益于母公司投资收益，但短期投资收益未改变其行业地位。
• 华泰证券：客户规模优势明显，通过互联网+券商模式提升效益，强化经纪业务。
• 国元证券：筹划非公开发行股票，停牌时间不超过10个交易日。

图表目录

• 图1：证券行业与沪深300涨跌幅走势比较
• 图2：5月份深圳市场成交金额前20位排名
• 图3：证券行业与沪深300市盈率比较

投资建议

• 报告采用相对评级体系，建议投资者结合自身情况，谨慎决策。
• 证券行业虽短期面临业绩压力，但长期仍具备增长潜力，尤其在资本市场改革背景下。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团有限责任公司等，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构信息

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 福建分公司：福建省厦门市思明区七星西路178号七星大厦17层02单元
• 珠海分公司：珠海市香洲区九州大道西2023号富华里B座2902
• 西安各营业部：包括西大街、长安路、纺织城等，覆盖多个区域。

业务范围

1. 证券经纪：代理买卖、还本付息、分红派息、代保管等。
2. 证券投资咨询：提供专业投资咨询服务。
3. 财务顾问：为上市公司并购重组提供专业意见。
4. 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
5. 资产管理业务：接受客户委托进行资产管理。
6. 融资融券业务：提供信用融资服务。

法律声明

本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。投资决策应基于个人实际情况，本报告不构成投资建议。