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铝、锌、铜、镍、不锈钢、锡产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2023年4月13日铝、锌、铜、镍、不锈钢及锡产业的期现价格、价差、基本面数据及市场观点，为投资者提供市场动态和操作建议。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18440元/吨，涨0.33%
• 长江铝A00：现值18430元/吨，涨0.33%
• SMM A00铝升贴水：-20元/吨，持平
• 长江铝A00升贴水：-30元/吨，持平

比价和盈亏

• 进口盈亏：-440元/吨，上涨175.3元/吨
• 沪伦比值：7.99，上涨0.08

月间价差

• 2304-2305：-5元/吨，下跌5.0元/吨
• 2305-2306：25元/吨，上涨10.0元/吨
• 2306-2307：55元/吨，上涨15.0元/吨
• 2307-2308：45元/吨，上涨10.0元/吨

基本面数据

• 电解铝产量(3月)：341.2万吨，环比增加10.35%
• 电解铝进口量(2月)：7.71万吨，环比增加5.68%
• 电解铝出口量(2月)：0.21万吨，环比增加37.13%
• 铝型材开工率：66%，环比上涨1.54%
• 铝线缆开工率：58%，环比上涨3.57%
• LME库存：52.7万吨，环比上涨2.87%

铝观点

• 美国3月CPI低于预期，但核心CPI仍处于高位。
• 国内电解铝去库延续，关注需求持续性。
• 成本支撑来自原料供应紧张，氧化铝企业利润微薄。
• 海外风险犹存，俄铝或更多流入中国。
• 短期关注19000元/吨压力，建议关注多空博弈。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值22110元/吨，涨0.36%
• SMM 0#锌锭（广东）：现值22150元/吨，涨0.45%
• 升贴水：80元/吨，下跌5.0元/吨
• 升贴水（广东）：120元/吨，上涨15.0元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：-1217元/吨，上涨8.2元/吨
• 沪伦比值：7.96，上涨0.01

月间价差

• 2304-2305：-25元/吨，下跌30.0元/吨
• 2305-2306：160元/吨，上涨20.0元/吨
• 2306-2307：155元/吨，上涨10.0元/吨
• 2307-2308：130元/吨，上涨5.0元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量(3月)：55.68万吨，环比增加11.05%
• 精炼锌进口量(2月)：0.47万吨，环比增加157.99%
• 精炼锌出口量(2月)：0.10万吨，环比下降1.51%
• 镀锌开工率：60.22%，环比下降11.28%
• 压铸开工率：52.31%，环比下降6.87%
• 氧化锌开工率：59.70%，环比下降4.48%
• LME库存：4.5万吨，环比微涨-0.06%

锌观点

• 美国CPI趋势下行，但核心CPI具备强韧性。
• 海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位。
• 需求端疲软，小五金出口收缩，汽配订单疲软。
• 建议空单持有，小止损，短期关注22000元/吨支撑。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值69160元/吨，涨0.83%
• SMM 广东1#电解铜：现值69115元/吨，涨0.79%
• LME 0-3：-208美元/吨，下跌65美元/吨
• 期货进口盈亏：-1670元/吨，下跌84元/吨
• 沪伦比值：7.81，上涨0.04

价差及加工费

• 精废价差：260元/吨，上涨
• 进口铜精矿指数：81.76美元/吨，上涨1.78%
• 华东电力铜杆加工费：580元/吨，上涨4.50%

月间价差

• 2304-2305：50元/吨，下跌40.0元/吨
• 2305-2306：140元/吨，上涨20.0元/吨
• 2306-2307：150元/吨，下跌30.0元/吨

基本面数据

• 电解铜产量(3月)：95.1万吨，环比上涨4.80%
• 电解铜进口量(2月)：22.8万吨，环比下降18.19%
• 电解铜制杆开工率：68.85%，环比下降3.76%
• 再生铜制杆开工率：55.84%，环比下降4.31%
• 境内社会库存：19.47万吨，环比下降5.58%
• 保税区库存：16.31万吨，环比下降5.50%
• SHFE库存：15.58万吨，环比下降0.52%
• LME库存：5.68万吨，环比下降8.79%

铜观点

• 美国CPI趋势下行，但核心CPI具备强韧性。
• 市场预期5月加息25bp，但经济放缓迹象显现。
• 美元走弱与国内弱复苏支撑铜价。
• 国内产量稳步提升，但加工企业开工率下滑。
• 操作上建议逢高试空，关注67000~68000元/吨买盘。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值189950元/吨，涨2.68%
• 1#金川镍：现值190450元/吨，涨2.53%
• 1#金川镍升贴水：8250元/吨，下跌500元/吨
• 1#进口镍：现值189450元/吨，涨2.68%
• 1#进口镍升贴水：7250元/吨，下跌250元/吨
• 镍豆：现值185450元/吨，涨2.46%
• 镍豆现货升贴水：3250元/吨，下跌750元/吨
• LME 0-3：-208美元/吨，下跌65美元/吨
• 电池级硫酸镍价格：35500元/吨，下跌0.84%
• 高镍生铁价格：1048元/镍点，上涨0.72%

月间价差

• 2304-2305：5040元/吨，下跌1460元/吨
• 2305-2306：4610元/吨，下跌250元/吨
• 2306-2307：3560元/吨，下跌210元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量(3月)：17600吨，环比上涨1.73%
• 精炼镍进口量(2月)：9289吨，环比下降6.56%
• SHFE库存：1505吨，环比下降16.71%
• 社会库存：4752吨，环比下降5.92%
• LME库存：41364吨，环比下降1.86%
• SHFE仓单：1154吨，环比上涨11.39%

镍观点

• 国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在Q2。
• 电积镍生产经济性下行，新增产能释放不确定性。
• 菲律宾和印尼镍矿价格松动，镍铁库存高企，硫酸镍订单未恢复。
• 现货升水高位，对镍价形成支撑。
• 短期多空博弈，关注185000元/吨表现。
• 整体维持反弹至高位再空思路。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15400元/吨，涨2.33%
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15300元/吨，涨2.68%
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值14900元/吨，涨2.76%
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15250元/吨，涨3.39%
• 期现价差：460元/吨，上涨260元/吨

原料及成本

• 半流程工艺生产成本：14627元/吨，上涨0.42%
• 一体化工艺生产成本：13836元/吨，微涨0.01%
• 高镍生铁价格：1048元/镍点，上涨0.72%
• 废不锈钢一级料价格：10800元/吨，上涨2.86%

月间价差

• 2304-2305：-5元/吨，上涨40元/吨
• 2305-2306：315元/吨，上涨130元/吨
• 2306-2307：170元/吨，上涨15元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(41家)：148.21万吨，环比上涨1.49%
• 中国300系冷轧不锈钢产量(34家)：56.91万吨，环比上涨2.19%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：36.70万吨，环比上涨0.55%
• 不锈钢进口量(2月)：18.72万吨，环比上涨24.47%
• 不锈钢出口量(2月)：25.29万吨，环比下降30.69%
• 不锈钢净出口量(2月)：6.57万吨，环比下降69.37%
• 300系社库(锡+佛)：61.41万吨，环比下降6.19%
• 300系冷轧社库(锡+佛)：36.82万吨，环比下降7.19%
• SHFE仓单：7.60万吨，环比下降1.41%

不锈钢观点

• 上周不锈钢库存去化加快，但绝对量仍高。
• 市场矛盾集中在成本坍塌，钢厂减产有限。
• 国内弱复苏环境下需求未见明显修复。
• 价格阴跌导致投机性需求挤出。
• 近期镍铁成交价格企稳，引发原料止跌预期。
• 空头平仓或移仓，市场成交好转，盘面反弹。
• 后市需关注成交好转的可持续性。
• 下游库存偏低，看原料与成材能否形成正反馈。
• 理性分析继续不看好钢厂利润，需原料与成材大面积减产落地。
• 短期走势震荡，主力下方关注14500元/吨支撑，上方关注15400、16000元/吨压力。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值191000元/吨，涨0.39%
• SMM 1#锡升贴水：425元/吨，持平
• 长江 1#锡：现值191450元/吨，涨0.39%
• LME 0-3升贴水：-46.00美元/吨，下跌33.00美元/吨

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：1053.88元/吨，上涨1454.64元/吨
• 沪伦比值：8.05，上涨0.06

月间价差

• 2304-2305：-450元/吨，下跌390元/吨
• 2305-2306：210元/吨，上涨40元/吨
• 2306-2307：0元/吨，下跌130元/吨
• 2307-2308：190元/吨，上涨50元/吨

基本面数据

• 2月锡矿进口：17174吨，环比上涨4.73%
• SMM精锡3月产量：15114吨，环比上涨18.15%
• 精炼锡2月进口量：1559吨，环比上涨52.54%
• 精炼锡2月出口量：1088吨，环比微跌0.46%
• 印尼精锡2月出口量：3200吨，环比上涨107.79%
• SMM精锡3月平均开工率：64.09%，环比上涨17.23%
• SMM焊锡3月企业开工率：81.00%，环比上涨1.12%

库存变化

• SHFE库存周报：9211.0吨，环比上涨6.62%
• 社会库存：10885.0吨，环比上涨5.87%
• SHFE仓单：8325.0吨，环比下降3.07%
• LME库存（日度）：1780.0吨，环比下降2.73%

锡观点

• 美国3月CPI同比上升5%，核心CPI顽固，市场押注年底前降息。
• 基本面方面，广西恢复生产带动4月产量增长。
• 需求端疲软，电子消费无明显改善。
• 库存再度累库，弱需求及高库存压制锡价。
• 短期或受宏观影响反弹，但反弹幅度有限。
• 预计在19-20万元/吨区间震荡。

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数据来源

• 铝、锌、铜、镍、不锈钢、锡：Wind、SMM、广发期货发展研究中心

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