20191014-长城证券-电力设备与新能源行业动态点评：白皮书发布_泛在电力物联网建设有望加速_3页_668kb

文档总结：泛在电力物联网建设与投资建议

核心内容

本文档是一份由长城证券研究所发布的电力设备与新能源行业动态点评报告，发布日期为2019年10月14日。报告围绕国家电网有限公司发布的《泛在电力物联网白皮书2019》展开，分析了泛在电力物联网的建设背景、目标及对行业的影响，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 泛在电力物联网是未来五年国网重点建设目标

• 提出背景：泛在电力物联网由国家电网新任管理层提出，已成为继智能电网和特高压之后的重点投资方向。
• 建设进程：自2019年3月8日部署电视电话会议以来，国网已发布建设大纲、建设方案，并在6月完成试点建设任务专项方案和综合示范方案编制，10月14日正式发布白皮书。
• 目标：通过“建枢纽、搭平台、促共享”等举措，构建开放共建、合作共治、互利共赢的能源生态体系。

2. 能源变革下的电网赋能

• 收入与利润情况：2018年国家电网实现收入2.56万亿元，同比增长8.67%；利润780亿元，因承担工商业电价下降任务，利润同比减少10亿元。
• 挑战与机遇：由于电网收入主要来自电费，未来工商业降电价趋势可能持续，因此需开拓新的业务模式以增加收入。
• 新能源渗透率提升：随着新能源渗透率的增加，电网需提升安全性、互动性与友好型，通过技术与业务模式升级，推动能源互联网生态体系的建设。

3. 国网整体投资承压，信息化投资有望突围

• 电网投资趋势：2019年电网计划投资5126亿元，同比下降10.88%；1-8月完成投资2378亿元，同比下滑15.26%。
• 信息化投资潜力：目前信息化投资占比较低，约在100亿至200亿之间，但随着泛在电力物联网建设的推进，预计投资占比将提升至15%左右。

4. 对内业务升级与对外业务开拓

• 对内业务：57项建设任务中，对内部分主要解决存量问题，如打破专业壁垒、系统独立等问题，技术已相对成熟，因此对供应商的份额影响有限，但将带来业绩的量增长。
• 对外业务：重点建设任务包括“智慧能源综合服务平台”、“新能源云”、“多站融合”、“多表合一”等，这些任务将为电网业务赋能，推动新生态建设，带来新的投资机会。
• 确定性项目：目前认为“大数据平台”、“智能电表”、“巡检机器人”等项目具有较高的确定性。

关键信息

推荐公司列表

投资建议

• 主线一：国网控股平台类企业，具备泛在电力物联网综合实现方案，推荐关注国电南瑞、岷江水电（信产集团）。
• 主线二：感知类和信息化企业，推荐关注远光软件、海兴电力。
• 主线三：有望拓展应用场景的企业，推荐关注涪陵电力。

风险提示

• 电网投资不及预期
• 泛在电力物联网建设进度不及预期
• 系统性风险

行业与公司评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

免责声明

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