20230807-国投安信期货-铁合金周报_政策扰动下行趋势_库存仍然拖累价格_8页_2mb

政策扰动下行趋势，库存仍然拖累价格

核心内容概述

本报告为铁合金市场周报，主要分析了近期钢铁及铁合金市场行情，包括螺纹钢、硅锰、硅铁等主要品种的供需情况、价格走势及政策影响。整体来看，市场仍处于下行趋势，政策扰动加剧了价格承压，库存高企成为价格下行的主要阻力。

主要观点

1. 钢铁终端需求疲弱

• 螺纹钢与热卷现货价格持续下行，螺纹钢全国均价降至3944元/吨，热卷全国均价降至4047元/吨。
• 螺纹钢社会库存增加3.35%，热卷社库存增加1.47%，显示终端需求依然疲弱。
• 高温与强降雨天气对螺纹钢表需形成压制，房地产行业下行持续拖累整体经济。

2. 钢铁供给短期偏稳

• 高炉开工率83.36%，较上周下降1.22%，表明供给端有所收缩。
• 粗钢平控文件尚未落地，需关注政策推进情况。
• 硅锰下游五大钢材周需求环比下降0.73%，钢招价格预计维持下行趋势。

3. 硅铁价格承压依旧

• 2023年上半年硅铁出口量同比下降44%，日本制造业PMI环比下降0.2，显示国际市场需求疲软。
• 随着国际冲突进一步演变，部分基础设施受损，预计本月硅铁出口量或有小幅增加。
• 钢厂高炉开工率持稳，钢厂利润反复，主要钢厂招标价格未继续下行，成本对硅铁形成支撑。
• 硅铁产量继续抬升，预计社会库存去化速度放缓，价格震荡下行为主。

4. 硅锰供应过剩已成定局

• 锰矿港口库存处于倒挂水平，需求疲弱，近期到港锰矿较少，港口库存或有下行。
• 从中长期来看，锰矿港口库存难以持续去化，整体价格疲弱趋势难以改变。
• 硅锰周度开工率59.47%，环比下降2.16%，显示供应端压力较大。
• 市场等待钢招，预计硅锰价格短期内较为坚挺，后期偏弱震荡为主。

关键信息

期货行情

现货价格

期现价差

• 螺纹钢、硅锰及硅铁的期现价差图显示，市场波动较大，价格走势受供需及政策影响明显。

操作评级

数据来源

• 期货行情、现货价格及期现价差数据均来自 Wind 和 我的钢铁网。
• 基本面数据来自 mysteel、wind 和 国投安信期货。

免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限于其机构或个人客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成任何投资建议，客户应自行判断并承担投资风险。

总结

综上所述，当前铁合金市场受终端需求疲弱、库存高企及政策扰动影响，整体呈现震荡下行趋势。硅铁与硅锰的供需关系均偏弱，短期内价格承压明显，但硅锰因市场等待钢招，价格相对坚挺。建议投资者保持谨慎，关注政策落地及库存变化对价格的影响。