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本期报告是光大证券铁合金策略周报，发布于2024年9月17日，主要分析锰硅和硅铁的市场情况。供需格局整体宽松，表现为产量和需求均偏疲软，导致双硅价格承压。具体分析如下：

锰硅方面，当前供需略有好转但有限，产量周环比下降0.43%，但仍处于亏损状态，南方亏损约900元/吨，北方约300元/吨。需求由螺纹钢产量回升支撑，但同比仍低于历史水平，导致库存累积至1738万吨。成本端受锰矿价格走弱影响，支撑不足，预计短期价格维持下跌趋势，关注产区减产和钢招动态。

硅铁方面，供需格局类似锰硅，但成本支撑稍优，生产利润亏损幅度小于锰硅。产量环比上涨15.9%，需求虽略有反弹但绝对值低，库存开始累积至58960吨。原材料如兰炭小料价格稳定，提供了部分支撑，但整体需求疲软，预计价格短期承压，需观察9月钢招表现。

库存方面，双硅库存均在累积，可用天数降至近年新低，市场压力增加。锰矿库存接近正常水平，进口矿价下跌，进一步削弱成本支持。

综合来看，当前铁合金市场面临供需宽松、成本疲软和库存压力交织的局面，预计短期内价格难以反弹，投资者应警惕风险，并关注政策和产区动态。