20170605-浙商证券-有色行业周报_看好电解铝供改_小金属关注锂钛锆_11页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告发布于2017年6月5日，主要聚焦于电解铝行业去产能政策、小金属市场（锂、钛、锆）的供需变化以及海外矿业公司的估值情况。报告分析了市场表现、重要财经数据、金属价格及库存跟踪、行业要闻和投资建议，为投资者提供了详细的行业动态和公司推荐。

主要观点

• 电解铝行业改革：水利部发文严格管控电解铝等产能过剩项目的用水，电解铝行业去产能政策进入地方核查阶段，改革方向将更加注重地区环境承载能力和区域合规产能口径。建议关注中国铝业和云铝股份。
• 小金属市场向好：碳酸锂市场持续缺货，行业供需格局改善，建议关注赣锋锂业、天齐锂业和雅化集团。海绵钛市场采购偏紧，需求向航空和医用等中高端领域转移，建议关注宝钛股份、鹏起科技和西部超导。锆英砂资源寡头垄断，龙头企业ILUKA及Tronox自5月下旬起提价，供给趋紧，建议关注东方锆业和盛和资源。
• 金价上涨：美非农数据疲软叠加伦敦恐袭事件，推动COMEX黄金周涨幅达0.69%，建议关注黄金板块。
• 工业金属普跌：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡等金属价格均出现下跌，其中LME锌跌幅最大，为**-4.40%**。
• 海外矿业公司估值：表中列出多家国际矿业公司的EPS、PE、PB等数据，为投资者提供参考。

关键信息

市场表现

• 本周有色金属行业整体涨幅居末，涨幅为**-2.45%，相对沪深300指数涨幅为-2.63%**。
• 涨跌幅居前的板块包括：铝（-0.31%）、黄金（-1.52%）、非金属新材料（-2.17%）。
• 涨幅居前的个股有：鲁丰环保（+13.13%）、银邦股份（+3.75%）、丰华股份（+3.53%）、金瑞科技（+3.08%）、东方锆业（+1.98%）。

金属价格及库存跟踪

• COMEX黄金：价格为1,280.20美元/盎司，周涨幅为0.69%，月涨幅为1.85%，年初至今涨幅为11.16%。
• COMEX白银：价格为17.52美元/盎司，周涨幅为1.14%，月涨幅为4.09%，年初至今涨幅为9.57%。
• LME铜：价格为5,559.50美元/吨，周跌幅为**-1.97%，月跌幅为-3.25%，年初至今涨幅为1.06%**。
• LME铝：价格为1,916.50美元/吨，周跌幅为**-1.72%，月涨幅为0.39%，年初至今涨幅为11.85%**。
• LME铅：价格为2,072.00美元/吨，周跌幅为**-0.86%，月跌幅为-7.91%，年初至今涨幅为4.38%**。
• LME锌：价格为2,507.00美元/吨，周跌幅为**-4.40%，月跌幅为-5.02%，年初至今跌幅为-2.18%**。
• LME镍：价格为8,715.00美元/吨，周跌幅为**-3.22%，月跌幅为-8.12%，年初至今跌幅为-12.94%**。
• LME锡：价格为20,405.00美元/吨，周跌幅为**-0.46%，月涨幅为1.52%，年初至今跌幅为-3.29%**。

行业要闻

• 水利部发文严控电解铝等产能过剩项目用水，推动去产能政策。
• 工信部会同相关部门核查江苏稀土整顿工作，发现部分企业违规行为。
• 韦丹塔计划扩产铜、锌供应，并寻求并购机会。
• 五矿有色众创空间在长沙望城成立，推动有色金属创新。
• ISMA推进革新性镁材研究，目标应用于高铁车辆。
• “华龙一号”核电站首堆示范工程即将完成穹顶吊装。
• 首届“互联网+铝产业”高峰论坛召开，强调扩大铝消费和推动清洁生产。

风险提示

• 上游矿业复产或增产节奏超预期。
• 环保力度的可持续性。
• 下游需求低于预期。
• 美国政策不确定性。

投资建议

• 电解铝行业：关注中国铝业和云铝股份。
• 锂行业：关注赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。
• 钛行业：关注宝钛股份、鹏起科技、西部超导。
• 锆行业：关注东方锆业、盛和资源。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现**+20%**以上。

• 增持：证券相对于沪深300指数表现**+10% ~ +20%**。

• 中性：证券相对于沪深300指数表现**-10% ~ +10%**。

• 减持：证券相对于沪深300指数表现**-10%**以下。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对于沪深300指数表现**+10%**以上。
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数表现**-10% ~ +10%**。
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现**-10%**以下。

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。投资者应独立评估报告信息，自行决策。报告仅反映作者观点，不构成投资建议。本公司不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。