20170205-中泰证券-农林牧渔行业周报_2016年报业绩前瞻_养殖链业绩井喷_关注种业_动保成长性机会_12页_1mb

农林牧渔行业2017年周报总结

核心内容概述

2017年2月5日发布的农林牧渔行业周报聚焦于2016年年报业绩前瞻及2017年的投资机会。报告指出，农业行情将围绕“供给侧结构性改革”展开，玉米种植面积调减、产业协同发展、现代农业细分领域等政策预计会带来新的投资机会。同时，报告对多个子板块进行了详细分析，并推荐了重点投资标的。

主要观点

• 养殖链业绩井喷：2016年养殖链整体表现亮眼，尤其是猪价高位带动养殖利润高企，禽链则因父母代商品代价格上涨实现扭亏为盈。
• 种业与动保成长性机会：种业龙头在品种成长和新品储备方面表现突出，动保板块受益于规模化提升和新品种推出，预计2017年仍有持续增长机会。
• 饲料板块：饲料销量稳步提升，部分企业业绩增长显著，2017年仍具备绝对收益潜力。
• 农产品加工：白糖因供给收缩价格持续上涨，玉米深加工企业受益于临储取消后价格下跌带来的利润改善。
• 投资策略：推荐种业、动保、饲料等板块，重点关注隆平高科、登海种业、荃银高科、中牧股份、生物股份、禾丰牧业、唐人神、海大集团、圣农发展、民和股份、益生股份等公司。

关键信息

2016年重点公司业绩预测

估值表

重要农业数据监测

投资建议

• 种业板块：重点关注隆平高科、登海种业、荃银高科，因其在品种成长和新品储备方面表现突出。
• 动保板块：推荐中牧股份、生物股份、普莱柯，受益于养殖规模化和新品种推出。
• 饲料板块：推荐禾丰牧业、唐人神、海大集团，业绩增长显著，估值合理。
• 畜禽板块：推荐圣农发展、民和股份、益生股份、温氏股份、牧原股份，受益于猪价高位和禽链价格反弹。
• 农产品加工：关注中粮屯河，其业绩增长快且受益于国企改革。

风险提示

• 农业政策公布进展不达预期
• 生猪存栏恢复不达预期
• 禽链价格上涨不达预期

估值与投资评级

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上，如*ST獐岛、好当家、东方海洋等。
• 买入：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间，如隆平高科、登海种业、荃银高科、禾丰牧业、唐人神、海大集团、中牧股份、生物股份、普莱柯、象屿股份、北大荒、圣农发展、民和股份、益生股份、天邦股份、瑞普生物、雏鹰农牧、正邦科技等。

结论

2017年农林牧渔行业整体表现积极，养殖链业绩增长显著，种业和动保板块具备成长性机会，饲料板块估值合理，具备稳定收益潜力。重点推荐种业、动保、饲料、畜禽等板块，关注相关公司的业绩增长和政策支持。投资者应谨慎对待市场波动，合理配置资源，把握行业周期性与成长性机会。