20220103-国盛证券-农林牧渔行业周报_重视养殖板块左侧布局_把握动保_种业成长性龙头_15页

农林牧渔行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于农林牧渔行业，重点分析了养殖板块、动保板块和种业板块的市场动态及投资机会，同时对行业政策、价格走势及风险提示进行了全面梳理。

主要观点

养殖板块

1. 生猪养殖：

   • 生猪价格周内止跌回升，但整体仍处于下行通道。
   • 自繁自养利润连续三周亏损，外购仔猪利润有所回升。
   • 能繁母猪存栏量持续去化，产能下降空间仍存在。
   • 建议关注周期反转左侧机会，重点推荐温氏股份、天康生物、傲农生物、牧原股份。

2. 禽类养殖：

   • 黄羽鸡产能去化基本完成，鸡价有望反转。
   • 白羽鸡价格短期震荡上行，黄羽鸡价格短期下跌，但中长期看供给收缩，价格或迎反转。
   • 建议关注立华股份、温氏股份、湘佳股份。

3. 肉牛养殖：

   • 行业供需缺口较大，规模化养殖机遇凸显。
   • 建议关注鹏都农牧。

4. 水产品价格：

   • 鲫鱼、草鱼价格有所下跌，海参、鲍鱼、扇贝价格基本稳定。
   • 价格波动反映市场供需关系，需关注后续变化。

关键信息

市场表现

• 2021年1月1日至2021年12月24日，农林牧渔（申万）板块下跌4.93%，跑赢沪深300指数0.34PCT。
• 本周（2021年12月27日至2021年12月31日），农林牧渔（申万）板块上涨0.04%，涨幅在申万一级行业中排名第25。
• 渔业板块涨幅最大，达到6.67%。

价格走势

• 生猪：外三元生猪价格16.30元/千克，环比上涨1.9%，但同比下跌54.0%。
• 猪肉：均价25.18元/千克，环比上涨0.6%，同比下跌48.4%。
• 仔猪：均价28.74元/千克，环比下跌0.8%，同比下跌69.1%。
• 禽类：白羽鸡均价7.97元/公斤，环比下跌0.1%；黄羽鸡价格分化，快大鸡、土鸡下跌，中速鸡、乌骨鸡略有回升。
• 鸡苗：均价1.11元/羽，环比上涨1.8%，但同比下跌40.3%。
• 水产品：鲫鱼批发价21.42元/公斤，环比下跌0.4%，草鱼16.69元/公斤，环比下跌1.8%。

行业政策

1. 动保行业：

   • “先打后补”政策推进，2025年全面取消政采苗政策，促进行业市场化发展。
   • 饲料“禁抗”政策实施，推动高端治疗类兽药需求增长。
   • 新版GMP标准将于2022年6月执行，提升行业准入门槛，优化竞争格局。
   • 建议关注中牧股份、生物股份、回盛生物、瑞普生物等具备研发、生产、市场优势的龙头。

2. 种业行业：

   • 转基因商业化时代或加速到来，政策支持种业安全与核心技术攻关。
   • 建议关注荃银高科、登海种业、大北农、隆平高科等技术优势企业。

3. 动物疫病管理：

   • 农业农村部发布第一批国家级动物疫病净化场名单，共55个养殖场入选。
   • 广东省修订《广东省动物防疫条例》，强化生猪“点对点”调运管理，提升全链条监管水平。
   • 农业农村部要求加强畜禽粪污资源化利用计划和台账管理，推动环保与资源化利用。

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害：可能对养殖行业造成不可控影响，需关注防控措施。
2. 新冠疫情反复：对活畜禽运输与销售仍有影响，需警惕疫情对行业运行的扰动。
3. 政策落地不及预期：行业政策对发展方向与空间影响显著，政策执行进度可能影响投资预期。

重点推荐标的

投资建议

• 养殖板块：关注周期反转左侧机会，建议关注温氏股份、天康生物、傲农生物、牧原股份、立华股份、湘佳股份。
• 动保板块：政策推动行业市场化发展，建议关注中牧股份、生物股份、回盛生物、瑞普生物。
• 种业板块：转基因商业化加速，建议关注荃银高科、登海种业、大北农、隆平高科。