20180619-信达证券-华兰生物-002007.SZ-卓越推_华兰生物_5页_509kb

证券研究报告总结：【卓越推】华兰生物（002007）

核心内容

【卓越推】是信达证券推出的行业周产品，旨在为追求绝对收益的投资者提供精选股票推荐。该产品聚焦政策前瞻、市场热点与行业深度分析，每期推荐1-2只股票，若荐股不变则进行跟踪点评，若变动则说明理由。本期推荐股票为华兰生物（002007），认为其未来3个月内表现将显著优于市场，建议重点配置。

主要观点

1. 政策利好

   • 生物医药服务平台建设专项：四部委联合发文，支持药品研发外包和生产外包服务，中央财政给予项目总投资30%左右的补助，最高可达1亿元。
   • 医药进口政策放宽：国务院常务会议决定支持医药和康复、养老护理设备进口，降低部分商品进口税率，有助于行业转型升级。
   • 药品说明书修订：国家药监局对双黄连、丹参、天麻素注射剂的说明书进行修订，增加警示语并调整禁忌和注意事项，提示行业监管趋严。

2. 行业发展趋势

   • 医药改革持续推动创新药、优质仿制药、慢病用药、国际化及CRO公司发展。
   • 仿制药一致性评价全面实施，率先通过的企业将获得政策支持。
   • 建议关注的龙头企业包括恒瑞医药、华海药业、康恩贝、人福医药、通化东宝、华兰生物、乐普医疗等。

3. 华兰生物亮点

   • 多元化业务布局：公司已形成血制品、疫苗、单抗三大业务板块，是国内血制品行业龙头之一。
   • 血制品优势：拥有11个品种、34种规格血制品产品，综合利用率、品种数量和规格齐全度均为行业领先。
   • 疫苗业务发展迅速：华兰生物疫苗公司是国内最大的流感病毒裂解疫苗生产基地，四价流感疫苗已获批生产，进一步巩固市场地位。
   • 单抗业务布局：公司是国内唯一一家获得“重组抗CTLA-4全人源单克隆抗体注射液”临床受理的企业，已有6种单抗获得临床批件，未来产品线将不断丰富。

关键信息

• 盈利预测：预计2018-2020年摊薄每股收益分别为0.93元、1.02元、1.16元，维持“增持”评级。
• 风险提示：
  • 产品价格下降风险；
  • 血制品行业政策风险；
  • 在研产品研发的不确定性；
  • 新设浆站不及预期；
  • 行业事件风险。

重点覆盖公司列表

分析师与研究助理信息

• 李惜浣：药学学士，工商管理硕士，曾任职于某医药上市公司研究院及东海证券研究所，2012年加入信达证券。
• 吴临平：南京大学制药学士，生化硕士，2012年加入信达证券。
• 龚琴容：北京师范大学物理学学士，北京大学理论物理博士，2017年加入信达证券。

机构销售联系人

评级说明

• 股票投资评级：买入（股价相对强于基准20%以上）、增持（股价相对强于基准5%～20%）、持有（股价波动在±5%之间）、卖出（股价弱于基准5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业指数超越基准）、中性（行业指数与基准基本持平）、看淡（行业指数弱于基准）。

相关研究

• 《20171117华兰生物（002007）依靠内生式增长成为血制品龙头企业之一》
• 《20180601华兰生物（002007）多种在研产品取得重大进展》

免责声明

本报告为信达证券签约客户专属研究产品，不面向公众发布。投资者需自行承担使用本报告所引致的风险，信达证券不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。