20251124-东吴证券-百度集团-SW-09888.HK-AI基建能力领先_看好公司AI业务商业化前景_4页_528kb

百度集团-SW（09888.HK）AI业务商业化进展与投资总结

百度集团-SW的证券研究报告聚焦于其AI基建能力及商业化机遇。公司近期在AI领域取得显著进展，包括文心模型在LMArena大模型竞技场视觉理解榜单夺冠，以及Q3季度AI新业务收入同比增长超50%。AI云业务表现强劲，营收增长21%，其中智能云基础设施收入增速达33%，AI高性能计算订阅收入飙升128%。此外，公司AI原生营销服务收入激增262%，智能驾驶业务快速全球化，订单量大增。

财务预测方面，分析师维持“买入”评级，但下调了2025-2027年Non-GAAP净利润预测，预计业务受资产减值影响。公司持续回购股份，显示对股东回报的重视。尽管面临竞争和技术风险，Google搜索仍然看好AI带来的长期增长潜力，建议关注其云服务和智能驾驶业务的扩展机会。 ### End of Summary