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南网储能投资力神新能源，战略布局储能电池制造

事件概述

• 公司投资499亿元参股青岛力神新能源有限公司（持股21.8%），占据1个董事会席位。
• 青岛力神为央企控股的动力及储能电池生产企业，评估价值约1999亿元，增值率达211%。
• 与公司主营业务产生协同效应，过去一年采购力神电池约6300万元。

业务规划

• 抽水蓄能：到2025年投产装机1388万千瓦（占比22.4%）；到2030年装机2900万千瓦（占比24.2%）。
• 新型储能：到2025年投产装机200万千瓦（占比提升至7%），三年复合增速162%。

财务指标

• 2023-2025年盈利预测：
  • 归母净利润：21亿、26亿、33亿元；
  • PE估值：15倍、12倍、9倍。
• 估值数据：
  • 每股收益（元/股）：0.05、0.06、0.08、0.10；
  • P/E：1894、1475、1189、948；
  • P/B：158、143、127、112。

风险提示

• 储能行业竞争加剧，产品价格与毛利率存在下降风险；
• 行业需求变化及装机量新增不确定性。