装备制造业发展史之3C自动化__以LCD为鉴_OLED正处于产业爆发前夕_23页_834kb

行业快评总结：3C自动化与OLED产业爆发前景

核心内容

本报告分析了显示技术的发展历程，重点探讨了LCD如何从CRT中脱颖而出，并成为主流显示技术，进而预测OLED将沿袭这一规律，进入产业爆发期。通过对比LCD与OLED的发展路径，强调了市场应用扩展与成本下降是推动显示技术更迭的关键因素。

主要观点

1. 显示技术更迭是对更高品质价格比的追求

显示技术的发展始终围绕着提高显示质量、轻薄化、低能耗和成本控制展开。CRT因其体积大、能耗高、易受磁场干扰等缺陷，最终被LCD取代。LCD凭借低功耗、低辐射、环保等优势，成为21世纪的主流显示技术。

2. LCD取代CRT是必然趋势

LCD在笔记本电脑、监视器和电视等市场上的广泛应用，以及规模化带来的成本下降，使其逐步取代CRT。随着智能手机的兴起，LCD的市场份额进一步扩大，最终成为市场主流。

3. OLED正处于产业爆发前夕

OLED具备高对比度、广视角、高色彩表现等优势，应用市场已逐步打开，尤其是可穿戴设备和手机领域。随着良率提升和成本下降，OLED将在未来两三年迎来产线建设高峰期，成为新一代显示技术。

关键信息

OLED发展现状

• 应用市场：OLED在可穿戴设备（如智能手表）和手机领域已取得初步成功，2016年全球AMOLED手机面板出货量同比增长41.2%，达到3.7亿片。
• 成本下降：刚性AMOLED屏良率已超过80%，成本低于LTPS-LCD；柔性屏良率约60%，未来有望提升。
• 产线数量：目前全球OLED产线数量（含规划）约30条，相比LCD的100多条产线仍有很大发展空间。

LCD发展历程

• 技术演进：从TN-LCD、STN-LCD到TFT-LCD，LCD技术不断升级，推动其在笔记本电脑、监视器和电视等领域的广泛应用。
• 产线扩张：LCD产线从日本向韩国、台湾和中国大陆转移，全球产线数量在90年代初和21世纪初出现快速增长，带动设备商收入上升。

OLED产线建设

• 主要厂商：三星是当前全球最大的OLED产能提供者，其他如LGD、JDI、友达、京东方等也加大OLED产线建设力度。
• 未来趋势：随着OLED市场需求的扩大，全球OLED产线建设将进入高峰期，设备商将受益于这一趋势。

国内受益设备商

以下是国内在OLED产业链中具备竞争优势的设备商：

• 大族激光：激光切割设备龙头，有望切入OLED面板切割环节。
• 精测电子：国内面板检测设备龙头，已进入OLED产业链，供应AOI检测设备。
• 联得装备：国内模组组装设备领军企业，具备较强综合实力，有望切入OLED产业。
• 智云股份：国内首家具备OLED曲面贴合设备供货能力的企业，技术壁垒较高。
• 正业科技：其子公司集银科技是JDI国内独家设备供应商，与夏普有良好合作。
• 深科达：提供玻璃曲面贴合设备，与多家触摸模组商和显示面板商合作。
• 集银科技：为夏普提供FOG设备，具备OLED后段模组组装能力。
• 太原风华：老牌设备商，具备一定的OLED设备供应能力。
• 易发精机：台湾地区背光贴合设备商，具备一定的技术优势。

产业前景展望

OLED将复制LCD取代CRT的发展路径，市场应用的拓展和成本的下降将推动其进入快速扩张阶段。随着OLED产线数量的增加，设备商将迎来新的发展机遇，尤其是国内厂商在OLED产业链中占据重要位置，有望在未来几年内实现快速增长。

行业评级

• 推荐公司及评级：
  • 智云股份(300097.SZ)：推荐
  • 精测电子(300567.SZ)：推荐
  • 正业科技(300410.SZ)：推荐
  • 联得装备(300545.SZ)：推荐
  • 大族激光(002008.SZ)：推荐

证券分析师信息

• 李佳：华创证券首席分析师，伯明翰大学经济学硕士。
• 鲁佩：华创证券分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士。
• 赵志铭：华创证券分析师，瑞典哥德堡大学理学硕士。
• 胡刚：华创证券分析师，复旦大学工学硕士。
• 娄湘虹：华创证券助理分析师，上海交通大学工学硕士。