2017-装备制造业发展史之3C自动化：_以LCD为鉴，OLED正处于产业爆发前夕_26页-1mb

行业研究报告总结：OLED产业爆发前夜

核心内容

本报告主要分析了显示技术的发展历程，特别是OLED在当前市场环境下可能迎来的产业爆发期。通过回顾CRT、LCD及OLED的发展史，报告指出显示技术的更迭是出于对更高品质与价格比的追求，而OLED的产业爆发将复制LCD取代CRT的规律，即市场应用的打开和成本的下降。

主要观点

1. CRT固有缺陷明显，LCD取代CRT是必然
   CRT因体积大、能耗高、易受磁场干扰等缺点逐渐被市场淘汰，LCD凭借轻薄、低功耗、画面效果好等优势，成为显示技术的主流。

2. 市场打开+成本下降，LCD投资走上巅峰
   LCD的发展经历了多轮产线投资扩张，主要得益于笔记本电脑等产品的兴起和规模化生产带来的成本下降。设备商的收入趋势与新增产线数量密切相关。

3. OLED产业爆发期，千亿投资只是开始
   OLED在应用市场和成本方面已具备爆发条件，当前OLED产线数量较少，但随着市场需求增长和技术进步，未来将迎来产线建设高峰期，设备商将显著受益。

关键信息

• OLED发展历史：OLED技术最早由邓青云博士在1979年发现，经过数十年的发展，已逐步应用于可穿戴设备和智能手机领域。
• OLED市场增长：2016年全球AMOLED手机面板出货量同比上升41.2%，预计未来将加速增长。
• OLED产线数量：目前OLED产线数量（包括规划）总计约30条，与LCD的100多条产线相比还有很大发展空间。
• OLED成本下降：随着规模化效应和技术进步，刚性OLED屏良率已超过80%，成本低于LTPS-LCD，柔性屏良率也在逐步提升。
• OLED应用趋势：OLED硬屏相对稳定，软屏将快速增长，未来手机市场将是OLED的爆发点。

行业前景

OLED市场正处于爆发前夕，随着苹果等大品牌引入OLED屏，以及各大面板厂商的扩产计划，OLED将逐步取代LCD成为主流显示技术。设备商将迎来新的发展机遇，尤其是在OLED后段模组组装环节。

推荐公司及评级

国内受益设备商

• 精测电子：国内面板检测设备龙头，已进入OLED产业链，供应OLED后段AOI检测设备。
• 智云股份：国内首家具备OLED曲面贴合设备供货能力的企业，技术壁垒较高。
• 联得装备：国内模组组装设备领军企业，综合实力强，有望切入OLED产业。
• 正业科技：子公司集银科技是JDI国内独家设备供应商，与夏普有良好合作。
• 大族激光：国内激光设备龙头，有望切入OLED面板切割环节。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持评级

证券分析师信息

• 李佳：华创证券首席分析师，伯明翰大学经济学硕士，2014年加入研究所。
• 鲁佩：华创证券分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入研究所。
• 赵志铭：华创证券分析师，瑞典哥德堡大学理学硕士，2015年加入研究所。
• 胡刚：华创证券分析师，复旦大学工学硕士，2016年加入研究所。
• 娄湘虹：华创证券助理分析师，上海交通大学工学硕士，2016年加入研究所。

图表目录

• 图表1：显示技术发展
• 图表2：不同显示技术的生命周期预测图
• 图表3：各显示技术优缺点对比
• 图表4：CRT发展历程
• 图表5：全球CRT市场
• 图表6：CRT应用领域
• 图表7：CRT市场份额走势图
• 图表8：世界彩色电视的发展
• 图表9：LCD的发展、生产和应用
• 图表10：LCD发展历程表
• 图表11：大尺寸LCD的应用
• 图表12：大尺寸LCD的应用（亿美元）
• 图表13：CRT和LCD成本对比
• 图表14：手机出货量
• 图表15：全球LCD生产线投建
• 图表16：产线建设与设备商收入
• 图表17：OLED发展史
• 图表18：AMOLED在智能手表中已成主流
• 图表19：使用OLED的手机版数
• 图表20：OLED渗透率
• 图表21：OLED成本下降
• 图表22：OLED手机渗透率预测
• 图表23：OLED屏出货量全球占比
• 图表24：三星OLED屏出货量
• 图表25：全球面板商OLED扩产规划
• 图表26：OLED生产线数量统计
• 图表27：国内后段模组组装相关设备商