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医药生物行业周报总结 (6.4-6.8)

核心内容

2018年6月4日至6月8日期间，医药生物板块整体出现调整，跌幅为5.33%，跑输上证综指和中小创指数。医药板块的PE溢价率仍处于16年以来的高位，达到146%左右。其中，生物制药板块受疫苗股影响，跌幅最大，为7.32%；医药流通板块跌幅最小，为3.04%。恒瑞医药受北上资金支撑，跌幅较小，仅为1.05%。

主要观点

• 市场回顾：医药板块整体表现不佳，部分大市值个股跌幅超过5%。其中，九典制药周跌幅高达24.1%，为跌幅前列。
• 政策动态：国家医疗保障局正式挂牌，医保局领导层具有较强的经济与财政背景，未来医保政策将更加注重精细化管理。同时，国家药监局要求柴胡注射液更改说明书，明确“儿童禁用”，对儿童用药市场产生影响。此外，《古代经典名方中药复方制剂简化注册审批管理规定》发布，有助于中药企业将经典药方注册上市。
• 投资策略：推荐估值合理的OTC个股，包括葵花药业、云南白药、仁和药业。同时，药店板块也受到推荐，个股包括老百姓、一心堂、大参林。此外，鱼跃医疗因受益于消费升级也被推荐。

关键信息

市场表现

• 上证综指下跌1.91%，中小板下跌2.97%，创业板下跌4.86%。
• 医药生物板块下跌5.33%，跑输大盘。
• 医药流通板块跌幅最小，为3.04%。

资金流向

• 沪港通净流入65.65亿元，深港通净流入79.84亿元。
• 净流入较多的个股包括：恒瑞医药 (+4.37%)、爱尔眼科 (+0.58%)、东阿阿胶 (+0.50%)。
• 净流出较多的个股包括：浙江医药 (-0.34%)、通化东宝 (-0.14%)、和佳股份 (-0.10%)。

个股动态

• 增持：东北制药、长春高新、誉衡药业、万孚生物、ST运盛、百花村等。
• 减持：景峰医药、新和成、精华制药、科伦药业、特一药业、葵花药业、凯莱英、乐普医疗、康德莱、和佳股份等。
• 大宗交易：赛托生物、通化东宝、海普瑞、开立医疗、同济堂、康德莱等公司出现大宗交易，部分交易存在折价。

一致性评价

• 上周新增6个品种、9个品规进入审评中心。
• 截至目前，共125个品种进入审评中心，其中33个通过一致性评价，2个不通过，90个正在审评。

风险提示

• 市场波动风险。

重点公司财务指标

重大政策和行业新闻

1. 国家医疗保障局挂牌：胡静林出任首任局长，强调医保资金精细化管理。
2. 公立医院费用情况：治疗人数增速大于费用增速，控费效果逐渐体现。
3. 柴胡注射液禁用儿童：影响柴胡注射液市场，相关企业如河南康华药业、河南润弘制药等将面临挑战。
4. 广东省医疗器械优先审批新政：压缩审批时间，鼓励经典名方中药复方制剂注册上市。

总结

医药板块在近期出现调整，但部分估值合理的个股仍受到推荐。政策层面的变化，如医保局成立、柴胡注射液禁用儿童等，对行业产生深远影响。投资策略上，继续推荐OTC和药店板块，同时关注一致性评价进展及政策带来的机遇。