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金融工程·量化择时周报2018-06-03总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月3日当周的市场走势，指出Wind全A指数由下跌趋势进入震荡走势，市场整体呈现调整后的反弹迹象。同时，报告对不同板块和策略的表现进行了评估，并给出了相应的投资建议。

主要观点

市场走势

• 整体表现：Wind全A指数上周下跌2.77%，上证50下跌0.53%，沪深300下跌1.2%，中证500下跌3.93%，创业板指下跌5.26%。
• 风格变化：市场进入震荡走势，短期风险偏好成为关键变量。
• 市值分布：大市值股票表现优于小市值，低波动因子跌幅较小。
• 行业表现：食品饮料与餐饮旅游指数表现突出，分别上涨5.59%和5.12%。

择时体系分析

• 趋势判断：Wind全A指数的短期均线（20日）与长期均线（120日）距离收窄至2.8%，低于3%阈值，表明趋势可能结束，市场进入震荡。
• 支撑信号：上证指数第三次测试3040点，空头排列股票数量占比与历史底部数据相当，预示支撑力度。
• 超跌反弹：超跌反弹组合自上周五起开始显现超额收益，显示市场悲观情绪有所缓解。

投资建议

• 板块选择：上证50仍处于下跌趋势，但调整空间有限，建议关注局部震荡；创业板指超跌明显，有望迎来较强反弹。
• 基金推荐：推荐与创业板相关的ETF。
• 策略推荐：特别推荐动态反转组合，因其在2018年6月1日获得12.9%的超额收益。

关键信息

择时历史回顾

• 11月23日：模型触发趋势暂时结束信号。
• 11月26日：发布《白马股告一段落》。
• 12月17日：发布《准备迎接反弹》，重点参与上证50。
• 1月21日：发布《推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现》，建议回避权益资产。
• 2月7日：判断中小创迎来短期加仓机会，建议重视创业板超额收益。
• 3月下旬：判断市场将有阶段性调整，但中线看好创业板。

策略表现（截至2018年6月1日）

• 长线金股组合：年度超额收益达10.18%，全样本期超额收益为26.92%。
• 动态反转组合：年度超额收益达12.90%，全样本期超额收益为20.96%。

风险提示

• 市场环境变动风险较高。
• 模型基于历史数据，存在一定的局限性。

分析师信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：
  • 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
  • 电话：18616029821

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图表目录

• 图1：大小盘的长期相对强弱走势图
• 图2：创业板与上证50的近期相对强弱走势图

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