20180603-宏信证券-一周热点回顾_22页_967kb

一周热点要闻总结

核心内容概览

本周主要聚焦于科技发展、消费升级、环保政策、工业安全、资本市场开放及经济结构调整等关键领域。国家领导人强调科技创新的重要性，商务部发布消费升级数据，中央环保督察强调避免“一刀切”行为，工信部推动工业控制系统安全，证监会公布资本市场融资数据，国家统计局发布经济增长数据，同时涉及A股纳入MSCI、光伏行业政策调整、中美贸易摩擦等国际与国内经济动态。

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主要观点与关键信息

1. 科技强国建设

• 习近平强调：科技是第一生产力，要推动中国成为世界主要科学中心和创新高地，强化自主创新，突破关键核心技术，提升国家创新体系整体效能。
• 重点方向：数字化、网络化、智能化融合，推动互联网、大数据、人工智能与实体经济结合，促进产业迈向全球价值链中高端。
• 人才战略：确立人才引领发展的地位，优化人才评价机制，强化科研人员的创新环境。

2. 消费升级与进口需求

• 商务部报告指出：消费者对进口商品需求旺盛，进口商品成为市场供给的重要补充，尤其在化妆品、母婴用品、钟表眼镜等品类。
• 进口意愿：部分品类如食品、母婴用品、化妆品等进口意愿较强，而家居建材、电器电子产品等品类进口意愿减弱。
• 消费趋势：国内消费正从传统模式向个性化、多样化、发展型转变，对高品质商品和服务的需求持续增长。

3. 环保政策与“一刀切”问题

• 中央环保督察：禁止“一刀切”做法，要求依法依规整改，分类施策，避免影响群众正常生活。
• 重点行业：工程施工、生活服务业、养殖业等易出现环保“一刀切”的领域，需审慎处理，防止过度整改。

4. 工业控制系统信息安全

• 工信部行动：加快实施《工业控制系统信息安全行动计划（2018-2020年）》，建立“一网一库三平台”提升安全保障能力。
• 行业现状：我国工业核心系统长期依赖进口，安全意识薄弱，需加强政策支持、产业促进和人才培养。

5. 资本市场发展

• 证监会数据：2017年至2018年一季度IPO和再融资总额达2.03万亿元，资本市场服务实体经济功能增强。
• A股纳入MSCI：5月31日A股正式纳入MSCI新兴市场指数，标志着资本市场国际化迈出重要一步。
• 货币市场基金监管：证监会与央行联合发布《指导意见》，规范互联网销售和赎回服务，防范流动性风险。

6. 经济与物流数据

• 社会物流总额：1至4月社会物流总额为83.2万亿元，同比增长7.1%，物流运行稳中向好。
• PMI数据：5月制造业PMI为51.9%，非制造业为54.9%，均显示经济扩张加快，市场活跃度上升。

7. 数字经济与科技趋势

• 华为报告预测：2025年全球数字经济规模将达23万亿美元，比2017年增长近一倍，人工智能将推动新范式发展。
• 中国排名：中国在GCI指数中排名第27位，属于加速者国家，未来增长潜力较大。

8. 中国对世界经济增长贡献

• 国家统计局数据：2017年中国对世界经济增长贡献率约为30%，经济总量占世界比重约15%，经济增量相当于2016年澳大利亚的经济总量。
• 经济结构优化：高技术产业投资、工业技改投资、战略性新兴产业增长显著，推动经济向高质量发展。

9. 上合组织贸易增长

• 贸易总额：2018年一季度我国与上合组织成员国贸易总额同比增长20.7%，机电产品和机械设备占比提高。
• 投资与工程：我国对上合组织成员国投资存量约840亿美元，工程承包累计营业额达1569亿美元，推动区域互联互通。

10. 电动汽车与能源转型

• 国际能源署预测：2030年全球电动汽车保有量将达1.25亿辆，中国是主要市场之一。
• 材料需求：锂、钴等材料需求将大幅上升，推动能源结构转型。

11. 光伏发电政策调整

• 三部门发文：优化光伏发电新增建设规模，推进市场化资源配置。
• 电价与补贴：统一降低光伏电站标杆上网电价，推进分布式光伏项目发展，鼓励市场化交易。

12. 中美贸易摩擦影响

• 贸易政策变化：美国对欧盟、加拿大和墨西哥加征关税，引发全球避险情绪。
• A股受冲击：中美贸易摩擦导致A股短期调整，但随着纳入MSCI和政策支持，市场吸引力增强。

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一周宏信视角

一、短期调整与中期支撑

• 调整原因：中美贸易摩擦升级、信用风险暴露、全球避险情绪升温等导致A股短期调整。
• 积极因素：制造业PMI、中观数据回升，A股纳入MSCI带来增量资金，市场估值回落至2016年水平，吸引力明显。

二、市场配置建议

• 消费行业：食品饮料、医药、纺织服装、旅游等仍是首选，受益于经济结构转型。
• 周期行业：煤炭、钢铁、油气产业链等短期结构性机会值得关注。
• 成长行业：5G、芯片、人工智能、工业互联网等具备政策支持和成长潜力。
• 金融行业：银行、券商、保险等具备估值优势，可关注。

三、淡化风格，均衡配置

• 配置策略：在业绩驱动不明确的情况下，建议以性价比和确定性优势进行均衡配置。
• 关注领域：消费、周期、成长、金融等板块均有配置价值，需关注资金面边际变化。

四、中期市场支撑

• 经济支撑：经济结构优化、企业盈利质量提升，形成中期支撑。
• 流动性支撑：尽管中性趋紧，但A股资金面基础仍存，养老金、基金高发等带来增量资金。
• 改革预期：供给侧改革和政策支持可能带来市场机会。

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总结

本周内容涵盖了科技发展、消费升级、环保政策、工业安全、资本市场开放、经济增长、国际贸易、能源转型、政策调整等多个方面，反映出我国在经济转型和全球竞争中的战略布局。在外部不确定性增加的背景下，国内政策持续发力，市场仍具备结构性机会，建议关注消费、周期、成长和金融等领域的配置价值，同时警惕中美贸易摩擦、信用风险等短期扰动因素。