20250701-中诚信国际-2025年6月房地产市场跟踪_专项债土地收储加速_行业延续止跌回稳态势_6页_645kb

CPI 和 PPI 结双回落，通胀压力可控

12月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）双双出现回落，表明通胀水平趋于稳定，处于可管理范围内。经济数据方面，PMI指数小幅回升，显示需求边际改善，经济活动持续弱修复，但整体复苏力度有限。

房地产市场止跌回稳推动因素

政策层面，专项债用于土地收储的措施正在加速落地，旨在减少存量土地、优化资源配置。这有助于稳定房企资金和市场预期，推动房地产市场止跌回稳。自然资源部等相关政策发布后，多地积极响应，截至2025年6月22日，已有超过4，200块宗地被公示收储计划，资金规模达近4，777亿元，目前专项债发行仅占计划的36%，后续有望提速。政策还包括鼓励通过调整规划、土地流转、置换等方式盘活闲置土地，以减轻企业资金压力。

房地产市场动态与挑战

5月房地产市场延续企稳态势，商品房和二手房价格同比降幅收窄，但销售和投资数据仍显疲软。商品房销售面积和金额同比降幅分别为4.56%和7.14%，而待售面积连续三个月下降，但库存仍较高，去库存压力大。债券市场方面，房企境内债券融资净流出，央国企表现较好，一些企业如新城进化海外融资重启；然而，专项债收储面临挑战，包括收地价格不确定性、未来收益风险以及国企主导下的单一主体结构。低碳化和结构优化成为关键。

未来展望

总体上，房地产政策叠加（如降准降息、公积金利率下调）为市场提供支持，但需警惕潜在风险。长期来看，资源配置优化和市场需求变化可能进一步推动止跌回稳，而通胀控制和经济修复将继续关注。