20241028-中诚信国际-2024年10月房地产市场跟踪_重启货币化安置和土储专项债_止跌回稳转向信号下的老路新履_7页_669kb

房地产市场分析总结

根据最新市场数据，2024年10月中国房地产市场在多项政策支持下呈现以下特点：

政策支持力度加强

• 货币化安置：国家计划新增100万套城中村和危旧房改造安置房，聚焦居民改造意愿强、存在安全隐患项目。政策支持重点在地级以上城市，由开发性、政策性金融机构、专项债及商业贷款共同参与。
• 白名单信贷扩容：“白名单”项目贷款规模计划增加至4万亿元，截至10月16日已审批通过约2.23万亿元。政策旨在优化项目融资，缓解房企资金压力，提升购房信心。
• 土储专项债重启：财政部明确允许专项债用于回收闲置存量土地，并优化税收政策以衔接“取消普通住宅和非普通住宅标准”的政策调整。同时鼓励收购存量商品房用作保障房，以促进土地流动性和库存去化。

市场表现

• 价格与成交量：9月新房及二手房价格同比继续下降，但环比降幅收窄。金九银十销售旺季部分城市成交量止跌回升，一线城市表现优于二三线城市。
• 库存与土地市场：商品房待售面积仍处高位，部分城市土地成交溢价率虽低，但核心城市地块溢价率有回升迹象。房企资金来源紧张，但政策支持下融资渠道有所改善。

风险与展望

虽然政策支持有望缓解房企流动性压力并促进市场回暖，但仍需关注以下问题：

• 居民购房意愿：居民杠杆率较高、收入预期趋弱，难以完全重现历史购房热潮。
• 政策落地风险：货币化安置和土储专项债的实际效果依赖于地方执行力度，需防范新增债务风险。
• 债务压力：房企境内债券净融资减少，部分境外债券已违约，偿债压力仍然较大。

总体来看，当前政策面支持力度较大，短期内可能推动市场逐步企稳，但需持续关注政策执行效果及经济大环境变化对需求端的带动作用。

图注：本分析引用国家统计局、中诚信国际及wind数据整理。