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电气设备行业周报总结（20170924）

核心内容概述

本周电气设备与新能源行业整体表现平淡，市场对板块的风险偏好有所下降，但长期发展态势仍被看好。主要关注点包括光伏行业政策调整、新能源汽车产业链动态以及电池材料价格走势。政策层面，欧盟对华光伏“双反”措施由“限价限量”调整为“限价不限量”，并实施最低限价机制，对国内出口企业盈利产生影响。同时，国家层面出台多项政策支持新能源发展，如延长光伏产品增值税即征即退政策、部署去产能计划等。

主要观点

1. 光伏行业政策调整

• 欧盟委员会发布对华光伏“双反”措施期中复审调查终裁公告，决定将价格承诺方式替换为最低限价机制，自2017年10月1日起实施。
• 2018年7月1日，我国出口欧盟的晶硅及组件最低价格将有所下降，降幅分别为1.27%、8.70%、18.92%、16.67%。
• 欧盟政策调整将影响我国光伏出口企业的盈利能力，需持续关注。

2. 新能源行业政策支持

• 国家能源局综合司发布《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》，延长光伏产品增值税即征即退政策至2020年12月31日。
• 分布式光伏电价补贴政策近期发布，预计对板块盈利中枢产生积极影响，建议关注晶硅及分布式EPC等细分领域龙头。

3. 新能源汽车产业链动态

• 新能源汽车销售进入旺季，电池出货量增加带动上游材料需求。
• 电解液与单位电解液溶质用量价差持续下降，目前处于两年低点。
• 建议关注绑定下游电池制造业龙头且具备较强成本控制能力的电解液上市公司。

关键行业动态

1. 国内政策与项目进展

• 山东物价局发布2017年第二季度风电、光伏发电项目电价补贴通知，对不同投产时间的项目给予不同补贴。
• 广东省发改委发布粤电阳江沙扒海上风电项目核准前公示，总装机容量300兆瓦，投资约60亿元，关注海上风电单位造价下降带来的投资机会。
• 河北省印发“十三五”能源发展规划，推动风电基地建设，提升新能源装机占比。

2. 国际政策与市场动态

• 欧盟调整对华光伏“双反”措施，从“限价限量”变为“限价不限量”，对我国光伏出口企业带来影响。
• 澳大利亚新增太阳能发电装机容量显著增长，8月份新增40.3兆瓦，同比增长30.6%，显示国内及国际市场需求增强。

3. 企业公告与动态

• 南都电源发行9亿元公司债券，票面利率5.98%。
• 江特电机技改生产线投产，新产线产能利用率已达70%，计划实现年产5000吨碳酸锂。
• 九洲电气与康富国际租赁签署战略合作框架协议，计划通过多元化金融手段拓展可再生能源市场。
• 安科瑞向子公司提供1000万元授信额度，用于支付货款。
• 安控科技与龙达城市建设开发公司合资成立智能设备测试公司，注册资本300万元。

电池材料价格走势

• 正极材料、负极材料、隔膜、电解液及六氟磷酸锂价格走势趋于平稳，部分材料价格在四季度产销旺季可能有所变化。
• DEC与DMC价格保持稳定，市场对电池材料的需求仍受新能源汽车销量影响。

风险提示

• 光伏新增装机容量可能不达预期，政策利好尚未完全落地。
• 新能源汽车销量可能低于预期，全年销量或低于70万辆。

行业评级与建议

• 证券投资评级与行业投资评级以未来6个月内收益为标准，分别设定买入、增持、中性、减持四个等级。
• 建议关注具备政策红利、成本控制能力强的细分领域龙头，如晶硅、分布式EPC、电解液企业等。

附：主要个股表现

电力设备板块

新能源板块

新能源汽车板块

结论

本周电气设备与新能源行业在政策利好与市场需求双重推动下，虽短期表现平淡，但长期发展仍具潜力。建议投资者关注光伏、风电、新能源汽车等细分领域龙头，同时留意政策执行效果及市场需求变化，以应对潜在风险。