20230110-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评报告_2022年报业绩超预期_光伏+半导体+锂电平台化布局多点开花_5页_1mb

奥特维2022年报及投资分析总结

核心内容

奥特维（688516）在2022年实现了业绩和订单的高增长，展现出强劲的发展势头。公司专注于光伏、半导体和锂电设备领域，通过多点布局和技术创新，推动了多个业务板块的协同发展。此外，公司拟发行11.4亿元可转债，用于扩大产能、建设实验室和研发新产品，进一步增强其市场竞争力。

主要观点

业绩表现

1. 2022年公司预计归母净利润为6.9~7.1亿元，同比增长87%~92%。
2. 扣非归母净利润为6.7~6.9亿元，同比增长107%~112%。
3. 2022年Q4预计归母净利润为2.2~2.4亿元，同比增长54%~66%，环比增长25%~35%。
4. 公司前三季度新签订单达51.1亿元（含税），同比增长78.5%；在手订单65.1亿元（含税），同比增长79.6%。

订单增长

1. 公司订单持续增长，2022年Q4累计披露新签订单达6.6亿元，显示出强劲的市场需求。
2. 公司在光伏、半导体、锂电等多个领域获得重要客户订单，如一道新能源、晶科、通威、远景动力等。

业务布局

1. 光伏设备：公司为组件串焊机设备龙头，市占率达70%，受益于“大尺寸+多主栅+多分片”技术迭代，预计2022年组件扩产超200GW。公司通过收购松瓷机电，进一步拓展光伏设备市场。
2. 半导体设备：公司是铝线键合机国产替代的首家企业，已获得通富微电、德力芯、华润等客户订单，并向金、铜线键合机及上游设备延伸。
3. 锂电设备：公司布局锂电模组和PACK生产线，覆盖国内优质锂电客户，并通过定增投资5000万元加码叠片机等电芯制造设备。

拟发可转债

1. 公司拟发行11.4亿元可转债，用于：
   • 平台化高端智能装备智慧工厂：拟募投10.4亿元，大幅扩张高端智能装备产能。
   • 光伏电池先进金属化工艺设备实验室：拟募投0.6亿元，促进设备快速迭代升级。
   • 半导体先进封装光学检测设备研发及产业化：拟募投0.4亿元，丰富半导体封测设备产品线。

关键信息

盈利预测与估值

• 公司2022-2024年归母净利润预计分别为7.03亿元、10.02亿元、13.84亿元，同比增长分别为90%、43%、38%。
• 对应PE分别为49倍、35倍、25倍，估值逐步下降，反映市场对其未来增长的信心。

财务摘要

• 主营收入：2021年为2047亿元，预计2022年为3594亿元，同比增长76%。
• 归母净利润：2021年为371亿元，预计2022年为703亿元，同比增长90%。
• 资产负债率：2021年为66.65%，预计2022年为64.09%，保持稳定。
• ROE：2021年为29.45%，预计2022年为38.88%，显著提升。

投资评级

• 投资评级为“买入”，表明公司未来6个月内预计表现优于沪深300指数20%以上。

风险提示

• 光伏下游扩产不及预期。
• 半导体设备研发进展低于预期。

可比公司分析

财务比率分析

股票走势图

投资建议

• 投资评级：买入（维持）。
• 建议：投资者应基于个人情况及市场变化做出决策，不应仅依赖投资评级。

法律声明

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