20220113-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评_业绩高增长_订单充沛；期待光伏_半导体_锂电设备多点开花_4页_972kb

奥特维（688516）总结

核心内容

奥特维（688516）在2021年表现出强劲的业绩增长和充足的在手订单，展现出在光伏、半导体及锂电设备领域的多点开花潜力。公司作为组件串焊设备龙头，市占率高达70%，同时在光伏单晶炉、半导体键合机及锂电设备领域布局加速，有望在未来几年持续受益于行业需求增长。

主要观点

业绩表现

• 2021年业绩预告：归母净利润预计为3.3至3.4亿元，同比增长110%-120%；扣非净利润预计为3至3.2亿元，同比增长120%-134%。
• 季度表现：2021年Q4归母净利润预计为0.99-1.14亿元，同比增长15%-33%；扣非净利润预计为0.95-1.15亿元，同比增长22%-47%。
• 非经常性损益：预计约为0.22-0.27亿元，主要来源于政府补助。

在手订单

• 截至2021年三季度末，公司在手订单达36.25亿元（含税），同比增长55%。
• 加上2021年Q4新增订单，预计在手订单总额将超过40亿元。

投资建议

• 上调公司2021-2023年归母净利润至3.3/4.7/6.1亿元，同比增长113%/41%/31%。
• 对应PE为56/40/30倍，维持“买入”评级。

定增计划

• 拟发行5.5亿元定增，用于高端智能装备研发及产业化、科技储备资金和补充流动资金，进一步加码光伏、半导体及锂电设备领域。

关键信息

光伏设备

• 组件串焊机：公司为70%市占率龙头，受益于“大尺寸+多主栅+多分片”技术迭代，订单充沛。
• 光伏单晶炉：价值量为串焊机的6倍，公司已获得1.71亿元订单，预计未来业绩将显著增长。

半导体设备

• 铝线键合机：公司为国产替代首家企业，已获得无锡德力芯首批订单，未来将向金、铜线键合机及上游半导体设备延伸。

锂电设备

• 公司布局锂电模组+PACK线，覆盖核心优质客户。
• 2021年上半年锂电订单达2020全年水平，业绩有望提速。

财务预测

风险提示

• 光伏下游扩产不及预期；
• 半导体设备研发进展低于预期。

未来展望

公司通过平台化布局，正逐步打开光伏、半导体及锂电设备的第二成长曲线。随着技术迭代加速及市场需求增长，预计未来5年将在多个领域实现业绩接力放量，具备长期投资价值。