电气设备行业：风电持续向好，新能源车底部布局-20191013-太平洋证券-18页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了电力设备与新能源行业的近期走势及投资建议，涵盖风电、新能源车、光伏、工控储能等细分领域。报告指出，尽管短期内部分行业面临盈利压力，但长期来看，优质公司仍具配置价值。同时，报告提供了详细的行业数据跟踪和相关公司推荐。

主要观点与关键信息

新能源汽车

• 行业现状：

  • 9月新能源车产量为7.6万辆，同比下降31%，环比增长3%。
  • 动力电池装机量为3.95GWh，同比下降31%，环比增长9%。
  • 行业整体抢装偏弱，但优质公司长期价值凸显。

• 投资建议：

  • 推荐关注：当升科技（高镍三元正极材料）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量）、宁德时代（全球竞争力）、亿纬锂能（海外市场突破）、国轩高科（受益铁锂路线复活）。
  • 给予以上公司“买入”评级。

• 价格跟踪：

  • 钴价下跌3.2%，电解钴价格为30万元/吨。
  • 碳酸锂价格保持平稳，电池级碳酸锂价格为6.05万元/吨。
  • 磷酸铁锂价格保持平稳，为4.25万元/吨。
  • 湿法隔膜价格稳定，国产湿法隔膜价格为1.55元/平米。

新能源发电

• 光伏行业：

  • 硅料价格节后第一周无明显变化，单晶硅片价格维持稳定，但二线成交价续降。
  • 电池片价格暂无大幅波动，单晶电池片销货顺畅，大尺寸电池片需求良好。
  • 下游需求尚未明显回暖，单晶组件价格持续下跌。

• 风电行业：

  • 2019年以来风电产业发展势头良好。
  • 国家电网预期2019年新增装机在25GW以上。
  • 海上风电潜力巨大，存量项目充足，2021年前抢装预期强烈。

• 投资建议：

  • 推荐关注：隆基股份、通威股份。
  • 推荐关注：禾望电气、明阳智能。

工控储能

• 行业现状：

  • 9月制造业PMI为49.8%，连续5个月运行在荣枯线以下。
  • 需求由收缩转为扩张，生产加速扩张，价格有所回暖。
  • 工控行业受下游经济波动影响，短期承压，但智能制造景气向好。

• 投资建议：

  • 推荐工业自动化龙头：汇川技术。
  • 推荐平台孵化企业：麦格米特。

• 储能发展：

  • 电化学储能规模保持高速增长，CNESA预测2019年底累计投运规模将达到1.92GW，年增速89%。
  • 2020年储能应用将延续70%以上的年增长速度，2021年储能应用将全面铺开，推动系统成本理性下降。

电力设备

• 行业动态：

  • 国家电网召开泛在电力物联网建设电视电话会议，强调今年是泛在电力物联网建设的开局之年。
  • 2019年1-8月电网工程完成投资2378亿元，同比下降15.2%；主要发电企业电源工程完成投资1533亿元，同比增加5.2%。

• 投资建议：

  • 推荐关注：国电南瑞。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 新能源汽车政策不及预期。
• 电改不及预期。
• 新能源政策不及预期。

数据跟踪

新能源汽车产业链价格数据（2019年10月11日）

行业评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

分析师信息

• 张文臣：电话 010-88321731，邮箱 zhangwc@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190518010005。
• 刘晶敏：电话 010-88321616，邮箱 liujm@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190516050001。
• 周涛：电话 010-88321940，邮箱 zhoutao@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190517120001。
• 方杰：电话 010-88321942，邮箱 fangjie@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190517120002。

销售团队信息

研究院信息

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