> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年5月19日。报告从**行情分析**、**期现行情**和**基本面跟踪**三个维度对PP市场进行了详细分析，重点探讨了当前市场供需状况、价格走势及未来趋势判断。 --- ## 二、行情分析 ### 1. 下游需求情况 - 截至5月15日当周，PP下游整体开工率环比回落0.05个百分点至**48.75%**，尚未恢复至春节前的正常水平。 - 拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至**42.12%**，塑编订单持续减少，表明下游需求疲软。 - BOPP膜订单表现一般，上周BOPP膜价格小幅上涨，但终端消费动力不足，高价原料导致下游利润被压缩，市场出现抵触情绪。 ### 2. 供应情况 - 5月19日，PP企业开工率维持在**71%**左右，处于偏低水平。 - 标品拉丝生产比例上涨至**19%**，表明部分企业调整产品结构。 - 当前无新增产能投产，存量装置开工率略有回落，供应端压力不大。 ### 3. 库存情况 - 周二石化库存环比持平于**88万吨**，较去年同期高了**6.5万吨**，库存水平处于**近年同期中性水平**。 ### 4. 成本端影响 - 国际原油价格因特朗普暂停对伊朗军事打击的表态而回落，影响PP成本端。 - 布伦特原油07合约在**110美元/桶**附近震荡，中国CFR丙烯价格环比持平于**1250美元/吨**。 --- ## 三、期现行情 ### 1. 期货走势 - **PP2609合约**低开后增仓震荡上行，最低价**8759元/吨**，最高价**8960元/吨**，最终收盘于**8944元/吨**，涨幅**0.63%**。 - 持仓量增加**8357手**至**592010手**，市场情绪有所回暖。 ### 2. 现货价格 - PP各地区现货价格涨跌互现，拉丝现货价格报**9300-9840元/吨**。 --- ## 四、基本面跟踪 ### 1. 供应端趋势 - 从历史数据看，PP开工率在2026年**5月4日**为**80%**，较2025年同期下降，但较2024年同期有所回升。 - 2024年4月4日开工率曾达到**90%**，但2026年4月4日开工率回落至**80%**，显示行业存在周期性波动。 ### 2. 需求端表现 - 需求端整体偏弱，下游开工率持续低于往年同期，塑编等主要下游行业订单减少。 - 5月19日，PP企业开工率维持在**71%**，显示供应端尚未完全恢复，但调整空间有限。 ### 3. 市场风险提示 - 中东局势仍不稳定，霍尔木兹海峡封锁问题持续，需关注中东PP及原料出口情况。 - 建议投资者**暂时观望**，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 --- ## 五、结论与建议 ### 1. 当前市场状态 - PP市场整体处于**震荡上行**趋势，但基本面支撑有限，需求疲软仍是主要制约因素。 - 成本端受国际原油价格波动影响，但整体影响较小。 ### 2. 投资建议 - 建议投资者**谨慎操作**，短期以观望为主。 - 关注**下游需求恢复情况**、**中东局势变化**及**国际原油价格走势**，以判断PP市场未来方向。 --- ## 六、数据来源与免责声明 ### 1. 数据来源 - 期现行情数据来自**博易大师**。 - 基本面数据来自**Wind**、**国家统计局**、**隆众资讯**、**金十数据网站**等。 ### 2. 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，**冠通期货**对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，**不构成对所述品种买卖的出价或征价**。 - 报告仅向特定客户传送，**版权归冠通期货所有**，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 七、报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。