20230721-大有期货-有色研究周报_国内政策逐渐落地_有色维持震荡走势_34页_1mb

国内政策与市场动态
国内政策逐步落地，如城中村改造及促消费措施等，提振市场预期。然俄罗斯铜企被制裁事件增加供应端扰动风险。

产量与库存变化
中国多金属6月产量同比增加，铜、铝冶炼环比回升，锌冶炼厂因检修及减产使6月产量环比下降。总体库存呈现改善趋势

国际市场
智利拟提高矿业税（将至44.7%），压制铜矿成本；美国CPI下降或令美联储7月加息概率降低；云南复产加速导致铝供应增加

产业观点
铜：市场预期“政策落地但消费疲软”，建议多头谨慎、空头持有；铝：供需面偏弱下库存低位提供支撑，维持震荡

基本分析
持续跟踪宏观政策；产业链部分品种（铜精矿TC上升、锌排序下降）扰动市场情绪；下游消费未超预期修复，美加息路径变化也需密切关注