> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 供应难减，猪价持续创新低存栏高位，鸡蛋震荡偏弱总结 ## 一、生猪市场分析 ### 核心内容 2026年4月9日，生猪市场整体表现疲软，价格持续下跌，供应压力较大，需求相对稳定。 ### 主要观点 1. **价格持续下跌** 生猪主力2605合约持续大跌，逼近历史新低9000点，现货价格也大幅下滑，郑州外三元价格跌至9170元/吨，全国生猪均价降至4.54元/斤。 2. **养殖成本高企，利润持续亏损** 饲料原料成本（如豆粕、玉米）偏高，叠加猪价下跌，养殖企业面临严重亏损。牧原1-2月完全养殖成本为12元/kg，高于去年12月水平。外购仔猪养殖利润为-227.38元/头，自繁自养为-381.52元/头，均处于亏损状态。 3. **产能去化缓慢** 尽管政策强调严控产能，但规模厂能繁母猪存栏环比微减，淘汰量环比增加，产能去化偏慢。3月仔猪出生数和销量均有所增加，显示市场补栏情绪仍存，但整体趋于下滑，反映出下游需求不旺。 4. **需求尚可** 3月规模厂商品猪出栏量环比增加，同比上涨10.7%，屠宰企业开机率回升至34.96%，高于近年同期水平。尽管猪肉价格低廉，但年后开工、开学及节日消费对需求有一定支撑。 ### 关键信息 - **生猪存栏**：3月商品猪存栏为3782.05万头，环比增加；仔猪占比微增，育肥、标猪及大肥占比略有下降。 - **能繁母猪存栏**：3月规模厂能繁母猪存栏为500.3万头，环比微减。 - **需求趋势**：出栏量与屠宰量双增，需求维持稳中有升态势。 ## 二、鸡蛋市场分析 ### 核心内容 鸡蛋市场整体呈现震荡偏弱走势，供需关系未见明显改善，价格维持低位波动。 ### 主要观点 1. **价格震荡，基差走强** 鸡蛋主力2606合约延续偏弱调整，现货价格在3600元/吨附近震荡，基差震荡走强，现货升水较高。 2. **养殖利润小幅亏损，补栏情绪仍存** 3月全国鸡蛋批发均价为7.75元/公斤，蛋鸡养殖盈利为-0.21元/只，亏损有所收窄。鸡苗销量环比上升，同比增加8%，显示养殖户仍有补栏意愿。 3. **在产蛋鸡存栏增加，淘汰量回落** 3月样本点淘汰老鸡量为145.42万只，环比回落，同比下降19%，为近年同期最低。在产蛋鸡存栏量为13.54亿只，环比上升，同比增加2.7%。 4. **需求一般，节庆提振有限** 3月鸡蛋销量为2.77万吨，环比增加但低于去年同期。清明节对需求有一定提振，但效果有限，且猪肉价格低廉影响蛋白需求。 ### 关键信息 - **蛋鸡存栏结构**：主产蛋鸡占比略降，育雏及待淘老鸡占比略增。 - **鸡苗销量**：3月鸡苗销量为4307万羽，处于近年同期高位。 - **需求趋势**：销量环比上升但同比下滑，节庆因素对需求支撑有限。 ## 三、市场展望 ### 生猪市场 - **供应压力大**：短期内生猪供应仍偏高位，产能去化速度较慢，猪价难有明显反弹。 - **需求支撑有限**：尽管出栏量和屠宰量双增，但需求增长不及供应减少，市场仍面临较大压力。 - **价格走势**：预计猪价将继续维持低位震荡，盘面受资金推动及套保等影响，短期或延续弱势。 ### 鸡蛋市场 - **产能维持高位**：在产蛋鸡存栏量持续增加，产能去化延后，价格承压。 - **需求偏弱**：消费端表现一般，节庆对需求提振有限，预计蛋价将延续低位震荡走势。 - **价格走势**：短期鸡蛋价格或维持震荡偏弱格局，市场需等待需求端改善或供应端调整。 ## 四、图表说明 - 图1：郑州-生猪主力合约基差走势，显示期现靠拢。 - 图2：外购仔猪与自繁自养利润对比，反映养殖亏损严重。 - 图3：国内能繁母猪存栏情况，显示存栏量维持高位。 - 图4：国内生猪存栏情况，显示存栏结构变化。 - 图5：规模养殖厂能繁母猪与生猪存栏情况，显示存栏趋势。 - 图6：规模厂能繁母猪淘汰量，反映去产能进度。 - 图7：样本企业仔猪出生数与销量，显示补栏意愿。 - 图8：样本企业生猪存栏结构，显示市场出栏积极。 - 图9：规模厂商品猪出栏量，显示需求增长。 - 图10：全国生猪出栏量，反映市场供应情况。 - 图11：生猪企业屠宰利润，显示盈利状况。 - 图12：81家居宰企业开机率，显示开工回升。 - 图13：规模厂生猪屠宰量，反映市场活跃度。 - 图14：全国猪肉产量，显示供应充足。 - 图15：样本点鸡蛋销量，显示需求变化。 - 图16：全国在产蛋鸡存栏量，反映产能维持高位。 - 图17：蛋鸡存栏结构，显示主产蛋鸡占比下降。 - 图18：全国蛋鸡养殖利润，显示亏损状态。 ## 五、免责声明 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。报告内容由苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员提供，任何使用或引用本报告的行为均需获得书面授权，并在显著位置注明出处。投资者据此做出的任何决策与本公司及报告作者无关。