20220320-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价_猪粮比持续下跌_产能去化趋势确定性加强_15页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

本文主要分析了2022年初至3月的农林牧渔行业走势，重点聚焦于生猪、禽类、肉牛养殖及动物保健板块，并对相关行业政策、市场动态和投资标的进行了评估与推荐。

主要观点

养殖板块

1. 生猪养殖

   • 猪价持续下跌，2022年3月10日全国外三元生猪价格为12.3元/千克，同比下跌57.88%。
   • 猪粮比持续下降，2022年3月11日猪粮比降至4.24:1，养殖利润亏损加剧，外购仔猪亏损258.05元/头，自繁自养亏损547.16元/头。
   • 能繁母猪存栏量持续下降，2022年1月存栏量为4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%，为2020年6月至今首次同比转负。
   • 行业补栏意愿低迷，产能去化趋势加强，预计2022上半年仍面临出栏高峰，猪价上行概率较低。
   • 推荐温氏股份，建议关注傲农生物、新五丰、牧原股份、天邦股份、巨星农牧。

2. 禽类养殖

   • 鸡价稳中有升，黄鸡价格止跌回升，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为6.30元/6.86元/8.54元/8.65元/500g，周环比分别上涨2.94%、5.21%、0.12%、7.05%。
   • 鸡苗价格波动，2022年3月18日主产区鸡苗均价为0.76元/羽。
   • 黄羽鸡在产父母代存栏已基本下降至2018年正常水平，供给端收缩支撑鸡价，推荐立华股份，建议关注温氏股份、湘佳股份。

3. 肉牛养殖

   • 行业供需缺口较大，政策支持下规模化养殖机遇显现，建议关注鹏都农牧。

动物保健板块

• 新版GMP标准实施，行业准入门槛提高，竞争格局优化。
• “先打后补”政策推进，2025年全面取消政采苗政策，兽用生物制品市场化加速。
• 饲料“禁抗”政策背景下，高端治疗类兽用化药需求快速增长。
• 推荐中牧股份，建议关注生物股份、回盛生物、瑞普生物。

种业板块

• 2022年1号文件与两会报告再次强调粮食安全与种业振兴。
• 《种业振兴行动方案》通过，《种子法》修订提升审定标准与知识产权保护。
• 建议关注登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科等具备品种与研发优势的企业。

关键信息

• 市场表现：2022年1月4日至3月18日，农林牧渔（申万）板块下跌6.46%，跑输大盘1.18PCT。
• 价格趋势：生猪、鸡价持续下跌，但黄鸡价格止跌回升；水产品中鲫鱼、草鱼价格小幅上涨，海参价格上涨，扇贝价格下跌。
• 政策影响：农业农村部启动大豆高产竞赛，推动高产技术与新品种推广；新版GMP标准实施，行业竞争格局优化。
• 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地不及预期。

重点标的推荐

行业动态

• 政策支持：农业农村部通知严格禁止随意设卡拦截，保障春耕生产；发布《畜禽活体融资登记管理指引》，推动畜牧业高质量发展。
• 市场动态：圣农发展获股东增持，东瑞食品获供港澳活猪出口经营权，立华股份进行股份减持，中粮家佳康发布2021年业绩报告。

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害风险。
2. 新冠疫情反复对行业的影响。
3. 行业政策落地进度不及市场预期。