20230326-华泰期货-养殖周报_存栏压力向供应压力转化_猪价易跌难涨_14页_1mb

生猪与鸡蛋市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年3月生猪和鸡蛋市场的供需情况、价格走势及未来展望，指出当前市场整体处于震荡调整阶段，短期内价格波动不大，但长期来看，猪价存在下跌趋势，鸡蛋市场则呈现供需逐步改善但价格仍受原料成本影响的格局。

生猪市场分析

主要观点

• 供应端：存栏压力逐步向供应压力转化，生猪出栏头均重持续增加，表明未来供应量可能上升。
• 出栏情况：集团出栏保持平稳，但连续三周出栏体重增长，预示后期供应压力加大。
• 压栏情绪：随着气温升高，压栏风险增加，二次育肥的出栏高峰预计在4月上旬。
• 消费端：消费复苏平平，呈现高量低质的特点，客单价下滑影响养殖端收入。
• 库存情况：养殖端和屠宰端均处于累库状态，现货价格波动不大，但期货市场已提前反应库存风险。
• 期货表现：生猪2305合约价格环比下跌2%，期现基差上涨，反映市场对供应过剩的预期。

关键信息

• 能繁母猪存栏量：2月环比减少0.17%，同比增加2.41%。
• 商品猪存栏量：2月环比增加1.02%，出栏量环比减少9.18%。
• 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重为123.7公斤，环比上涨0.33公斤。
• 屠宰企业：开工率上涨至29.35%，鲜销率下降至89.15%，冻品库容率上升至20.14%。
• 期货与现货基差：生猪现货基差上涨，反映市场对供应过剩的预期。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 供应端：新开产蛋鸡存栏量已高于淘汰量，供应偏紧格局有所缓解。
• 淘汰鸡情况：淘汰鸡出栏量环比增加0.14%，平均淘汰日龄减少1天。
• 需求端：食品企业试探性补库，但市场观望情绪浓厚，贸易商拿货积极性不高。
• 库存情况：生产环节库存可用天数增加11.24%，流通环节库存增加17.89%，需求偏紧格局未扭转。
• 期货表现：鸡蛋2305合约价格环比下跌4.12%，现货价格在不同地区小幅上涨，基差扩大。

关键信息

• 在产蛋鸡存栏量：2023年2月全国在产蛋鸡存栏量约为11.07亿只，环比增幅0.18%。
• 鸡苗销量：环比增加4.68%，表明新开产蛋鸡数量上升。
• 鸡蛋现货价格：辽宁、河北、山东地区现货价格分别上涨0.13元、0.05元、0.02元。
• 基差情况：鸡蛋现货基差在不同地区均有上涨，反映市场预期变化。
• 饲料成本：玉米豆粕等饲用原料价格下跌，削弱了鸡蛋现货价格的支撑。

策略建议

• 生猪：单边谨慎看空，未来猪价预计震荡下跌。
• 鸡蛋：单边中性，短期盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

风险提示

• 生猪：消费需求回升可能对价格形成支撑。
• 鸡蛋：风险提示未明确，当前市场风险较低。

图表说明

报告包含多张图表，涵盖能繁母猪存栏量、淘汰量、商品猪存栏与出栏量、出栏体重、屠宰量、开工率、鲜销率、库容率、饲料比价、猪粮比、期货合约价差及现货价格等，用于支持市场分析与策略建议。数据来源为钢联数据与华泰期货研究院。